門店擴(kuò)張仍在繼續(xù)

作為一家于2018年9月才在港股市場上市的資本“新人”，海底撈曾經(jīng)一路順風(fēng)順?biāo)墓蓛r(jià)在疫情期間經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn)。

在春節(jié)前，海底撈股價(jià)已自高點(diǎn)35.9港元/股開始下滑，春節(jié)過后雖有短暫回暖，但在疫情形勢(shì)尚不明朗、恢復(fù)開業(yè)時(shí)間不斷推遲之下，其股價(jià)在3月19日跌至27.45港元/股，其20日跌幅已達(dá)到10.60%。

3月25日，海底撈發(fā)布其截至2019年12月31日止年度的未經(jīng)審核全年業(yè)績公告。從業(yè)績情況來看，海底撈2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入265.6億元，同比增長56.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.45億元，同比增長42.44%，整體盈利水平較為穩(wěn)定。

在完成上市后，海底撈門店擴(kuò)張的速度也明顯加快。公告顯示，2019年海底撈新開業(yè)餐廳308家，因租約到期和其他商業(yè)原因關(guān)閉6家門店，凈增加門店302家，單年凈增門店數(shù)量首次突破300家。其中，二線城市凈增125家，一線新增84家，一線門店占比微增。

對(duì)比來看，2018年上市初年，海底撈凈增門店數(shù)量193家。截至2019年底，海底撈擁有門店768家。這意味著，在三年時(shí)間里，海底撈的門店數(shù)量累計(jì)增加592家，較加速擴(kuò)張之前的2016年增長3.36倍。

就營收占比來看，海底撈分布在一線城市和二線城市的門店分別為190家和332家，營收占比分別為25.2%和43.4%;三線及以下城市共有194家門店，營收占比為22.5%。在翻臺(tái)率方面，一線城市翻臺(tái)率為4.7，同比降7.8%，二線城市翻臺(tái)率4.9，同比降7.5%，三線及以下城市翻臺(tái)率4.7，同比降2.1%，各線城市的翻臺(tái)率普遍下滑。

值得一提的是，海底撈在新技術(shù)運(yùn)用方面也取得了進(jìn)一步突破。2019年海底撈開了3家新技術(shù)餐廳，其中包括首家海外新技術(shù)餐廳。機(jī)械臂自動(dòng)上菜房及中央廚房直接供應(yīng)菜品均在進(jìn)行小范圍試用及推廣，智慧配鍋機(jī)已在多家門店應(yīng)用，傳菜機(jī)器人也已部署超過1000臺(tái)。

在疫情期間，與其他動(dòng)輒“哭訴”的高調(diào)企業(yè)相比，海底撈相對(duì)低調(diào)。在其業(yè)績報(bào)告中，海底撈僅表示，自3月12日以來已重新開放大部分關(guān)閉的門店，盡管受新型冠狀病毒影響，但門店的經(jīng)營表現(xiàn)正在逐步改善。對(duì)于財(cái)務(wù)方面的影響，海底撈認(rèn)為尚“不能合理估計(jì)”。

對(duì)此，中信建投研報(bào)指出，海底撈作為全球最大的中式餐飲集團(tuán)，將憑借自身深厚的護(hù)城河優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)在費(fèi)用端進(jìn)行較好控制，但仍預(yù)計(jì)短期及2020年內(nèi)將受到疫情較大的沖擊。定量分析來看：

(1)若關(guān)店15天，年末門店數(shù)量達(dá)1000家，客單價(jià)不變，根據(jù)測(cè)算，2020年總營收約352.46億元(+31.2%)，歸母凈利潤30.16億元(+25.85%);

(2)若關(guān)店15天，年末門店數(shù)量達(dá)950家，經(jīng)測(cè)算2020年總營收341.54億元(+27.1%)，歸母凈利潤28.98億元(+20.91);

(3)若關(guān)店30天，年末門店數(shù)量達(dá)1000家，經(jīng)測(cè)算2020總營收341.85億元(+27.2%)，歸母凈利潤27.97億元(+16.73%)。

有資深從業(yè)者表示，按照海底撈的經(jīng)營規(guī)律，春節(jié)期間的營收一般會(huì)占到全年收入15%-18%，疫情對(duì)餐飲消費(fèi)行業(yè)的影響還是相當(dāng)大的。不過，海底撈在疫情期間也采取了一定的自救措施，如加大外送服務(wù)力度、入局半成品市場、直播“在線涮肉”等，預(yù)計(jì)將對(duì)一季度營收有所貢獻(xiàn)。

從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，由于2019年擴(kuò)張迅速，海底撈2019年年底的銀行結(jié)余及現(xiàn)金一項(xiàng)為22.2億元，與年中的30億元和上年同期的41.2億元相比缺口明顯。不過，海底撈也趕上了疫情期間信貸扶持政策的機(jī)遇。據(jù)媒體報(bào)道，中信銀行北京分行和百信銀行于今年2月為海底撈提供信貸資金21億元，這對(duì)海底撈來說無疑是一場及時(shí)雨。

疫情期間餐飲行業(yè)自救

雖然海底撈成為眾矢之的，但復(fù)工后漲價(jià)的餐飲企業(yè)又何止海底撈一家。

在海底撈漲價(jià)被“抓包”后，同為明星企業(yè)的西貝莜面村也屢被網(wǎng)友吐槽漲價(jià)。在疫情期間，西貝董事長賈國龍最先公開發(fā)聲，稱“現(xiàn)金流根本扛不住”，只能撐三個(gè)月。在后續(xù)采訪中，賈國龍?jiān)硎荆A(yù)計(jì)西貝春節(jié)期間一個(gè)月將損失7-8億元。

3月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2020年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)。1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%。，社會(huì)消費(fèi)品零售下滑最嚴(yán)重的是餐飲收入，1-2月份，餐飲收入4194億元，同比下降43.1%，其中限額以上單位餐飲收入928億元，同比下降39.7%。中國烹飪協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全國餐飲業(yè)1-2月實(shí)現(xiàn)銷售額2900億元，同比下降60%。

此前，恒大研究院發(fā)布《疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響分析與政策建議》指出，因此次疫情影響，今年餐飲行業(yè)零售額僅在春節(jié)7天內(nèi)就會(huì)有5000億元的損失。彼時(shí)，疫情剛開始爆發(fā)不久，海外疫情尚未嚴(yán)重。在全球確診病例早已突破百萬之際，疫情對(duì)餐飲行業(yè)的影響將更為持久。

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　　 原標(biāo)題：海底撈一片土豆1.5元 漲價(jià)潮來了？漲價(jià)能否自救？