實體經濟不景氣的今天 未來經濟增長點在哪？(2)
未來，央行怎么做？
其一，央行可以選擇繼續大規模放水，但就必須忍受匯率跌跌不休的后果，在人民幣貿易加權已經高估的情況下，就是在加速醞釀跳貶的到來。 加速貶值必定帶來貶值推動的通脹，早日逼迫自己進入加息周期。而加息周期的到來對于如今的經濟和資產價格的打擊是顯而易見的，深度蕭條不可避免。
其二，央行可以選擇不放水，在商業銀行1-7月新增貸款已經出現負增長的情況下，不放水的結果就是新增信貸負增長不斷持續，直接將經濟送入深度蕭條，這會帶來財政收入的萎縮和資產價格的跳水。
其三，央行不斷放水就可以讓資產價格在加息周期到來之前不斷上漲嗎?一樣做不到。
我們知道，房地產是不創造財富的，不過是這個國家的個人和地產商、財政左兜倒右兜的游戲，換句話說，就是將居民存款導入地產商和財政的口袋。居民的存款從何而來?當然主要是從其他產業的工薪等收入中來。房地產繁榮不斷持續，其它產業受到的擠壓就會越嚴峻，破產企業就會不斷增加，失業降薪就會不斷加劇。
換句話說，工薪收入等會隨著其他產業的新增貸款不斷下滑而下降，最終帶來本外幣存款增速的下滑。此時，央行為了維護資產價格的游戲就只能不斷地放大杠桿，減少游戲的本金。可是，放大杠桿，意味著購房人每月的負擔加劇，就會減少消費支出。為何前面幾篇文章都在探討消費的內容，原因也就在此，目的是為了觀察現在的市場走到了哪個階段。
當居民開始減少消費的時候，未來就會出現：第一，可支付用于首付的本金開始下滑，還貸的能力下降;第二，有些人純粹是投機(根本承擔不起長期的房貸本息)，當市場開始出現不妙的苗頭之后，就會恐慌出逃�，F在就處于恐慌出逃的伊始階段，7月，深圳房價下跌超過8%，就是恐慌開始顯露苗頭。也所以，需要在各地立即制造地王，上海取消土地拍賣也無非是制造新供房屋枯竭的預期，昨日又有開炒北京的報道，這種報道都是在安撫那些開始恐慌的行為，希望用這些手段延緩恐慌的蔓延。
所以，央行不斷放水，并不能將資產價格持續推動到加息周期到來以前，原因在于，居民用于支付首付、還貸、消費的存款枯竭。數字就會體現在新增本外幣存款的增速上。當本外幣存款增速下降到一定程度之后，制約新增信貸、制約交付首付和支付貸款本息的能力。
現在，房地產市場的杠桿率越高，意味著未來的恐慌越嚴重，所以，央行等制定了“七部委聯手封殺“首付貸” 已被確認為違法違規金融產品”這項政策，事實上，說明央行也處在恐懼狀態，或者說，一手通過地王等安撫市場，一手開始撤杠桿。
其四，今天，央行越放水推動資產價格，實體經濟越艱難，意味著人們可用于支付消費和支付房貸首付的能力越低，最終會帶來惡果。
隨著四大行、三桶油等巨無霸企業裁員減薪和大量的私企不斷破產，失業和減薪所帶來的恐懼就會不斷蔓延，人們就會開始恐懼未來，開始存現金以給未來的生活以保證�，F在很多企業開始儲存現金(有很多報道)，當這種儲存現金的趨勢開始蔓延到百姓的時候，是什么場景?第一部是除了生存必須的消費之外，其他消費沒有了，這已經在經濟數據上反應了出來，第二步就是買房的人在很短的時間內消失了，突變就會發生。
以前幾次房地產行業的變化都是比較緩慢的，但我認為這次的變化將是突變，與以前有根本的差別。今天，房屋已經成為很多國人的信仰，當突變發生之后，信仰的“豐碑”倒塌了，也只有如此，才能讓國人的“豐碑”倒塌。
7月M2增長率下滑至10.2%;7月本外幣存款下滑至9.5%并出現1-7月新增貸款環比1.79%的負增長;1-6月新增貸款中，個貸高速增長而其他新增貸款增速大幅下滑;7月深圳市場下跌之后，莫名勢力開始在各地制造地王并在上海北京制造的恐慌局勢，都說明某些人自己開始恐慌;深圳市場7月的大幅下跌本身就意味著房屋持有者開始出現恐慌情緒，等等，都意味著宣泄周期即將到來。
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