歐元區不確定因素頻出

在市場信心前所未有地高漲之時，歐元區“崩裂指數”已經悄然抬升。法國大選即將來臨，蘇格蘭欲準備二次公投，德國貿易順差破紀錄，這些都已在歐元區掀起了波瀾。

法國兩輪總統大選定于4月23日和5月7日舉行，雖然距離大選還有兩個多月的時間，但近期出現的一系列戲劇性變化不得不令市場警惕。在法國大選最熱門人選勒龐、菲永和馬克隆三人中，極右翼民粹政黨國民陣線先鋒勒龐無疑是“女版特朗普”。

勒龐極力批判全球化，主張貿易保護，承諾競選獲勝即開展“法國人優先”和“法國脫歐公投”等，她近日的支持率一路領先。不過，據BBC報道，菲永因涉嫌腐敗被法院正式調查，勒龐因在社交網絡發布極端組織的暴力血腥圖片有可能面臨牢獄之災。這讓兩位候選人的前景再次撲朔迷離起來。

法國“大餐”正逐漸上桌，德國也不閑著。根據最新數據，德國的外貿出口連續7年打破紀錄，2017年的順差已接近國民生產總值的9%，高達2530億歐元。歐盟經濟委員法國人莫斯科維奇周三指出，德國巨大的外貿順差為整個歐元區制造了“明顯的經濟和政治的扭曲”，即便對德國而言，如此居高不下的巨額外貿順差也是“不健康”的。美國新成立的國家貿易委員會主席納瓦羅也毫不留情地表示，德國“剝削”了美國和歐盟。

除了德法兩國，去年英國公投脫歐帶來的沖擊波仍未平息。據《泰晤士報》報道，在3月份英國觸發《里斯本條約》第50條的同時，蘇格蘭可能宣布進行獨立公投，英國首相特雷莎·梅正在為此做準備。報道刊發后，英鎊當天出現急速下挫，一度跌至1.24美元以下。

平靜市場下的不安

“金融市場出現大幅波動，我們準備好了嗎？”IG集團資深金融評論員ChrisWeston在提供給記者的報告中這樣表示。

報告顯示，全球資本市場呈現平靜態勢，但令人隱隱感到不安。人們是否對市場中期走勢過于自滿？是否應該對股市過于平靜感到擔憂？答案是肯定的。歐元兌美元三個月隱含波動率指標報11.74，與2000年以來的平均水平持平，盡管法國選舉將在接下來的數月中展開，而在最終5月7日的大選中很可能是龐勒對陣馬克隆。輿論普遍不看好勒龐，但要知道英國脫歐以及特朗普當選美國總統當時同樣不被看好。

報告稱，如果法國最終舉行全民公投決定在歐盟的去留，市場又會如何對此風險定價？此外，將于9月舉行的德國大選也將帶來重大的不確定性。市場目前是一個平靜加冷靜的集體，并普遍相信風險真實存在，應該能被有效化解，因此，股市還在走高。但是，投資者應該密切關注預示隱含波動率是否有上升的跡象。

商務部國際市場研究所副所長白明對記者表示，目前股市高漲，市場也較為平靜，說明前期的不確定性都已經確定了。

“去年英國脫歐是一件大的不確定性事件，英鎊、英國股票都下跌了。對于其他國家來說，有了英國的第一次黑天鵝，那么，未來法國大選中勒龐真上臺也倒是預料之中，沒有太多的炒作價值，到時候就要看經濟基本面如何了。也就是說，只有當候選人的執政前景撲朔迷離的時候，這才是真正的不確定性。”白明對記者說。

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