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中新經緯6月14日電 題：5月信貸投放總體滿足實體經濟融資需求

作者 溫彬 中國民生銀行首席經濟學家

央行發布數據顯示，5月M2(廣義貨幣)同比增長11.6%，增速比上月末低0.8個百分點，比上年同期高0.5個百分點。5月M2同比增速延續高位回落，主要受2022年高基數效應、當月信貸派生力度有所減弱等因素影響。下階段，在基數逐月抬升、存款利率下調或引導居民儲蓄意愿降低下，M2同比增速預計會繼續下行。但考慮到當前居民儲蓄仍在高位，流動性水平相對充裕，也意味著M2增速的下行將是相對緩慢的過程。

5月新增信貸“同比回落、環比改善”，總體維持穩健。結構上，票據融資同比大幅減少、中長期貸款增長較好，信貸結構有所優化。

5月人民幣貸款增加1.36萬億元，同比少增5418億元，環比多增6412億元。在2022年高基數、信貸投放節奏趨于平穩、經濟修復斜率放緩以及沒有大的刺激政策出臺的背景下，5月新增信貸規模較2022年同期有所回落，但環比季節性回升。分部門看，金融機構持續增加對制造業、基礎設施等領域的信貸投放，企業中長期貸款增加7698億元，同比多增2147億元，仍為信貸增長的重要支撐；票據融資增加420億元，同比大幅減少6709億元，結構較2022年明顯優化。在“五一”假期推動、服務消費尚處景氣區間以及低基數下，居民端迎來一定修復，5月居民貸款新增3672億元，同比增加784億元，居民短貸和中長貸分別同比多增148億元和637億元。當前地產銷售有所放緩，居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩固，以助力居民端信貸維持穩定。

5月社融規模同比增長9.5%，高基數效應下，增速有所下行。5月新增社融1.56萬億元，同比少增1.31萬億元，環比多增3312億元。結構上，表內人民幣貸款新增1.22萬億元、政府債凈融資新增5571億元，仍為新增社融的主要支撐。委托、信托貸款和股票融資實現同比多增。

在一季度信用加速擴張后，5月信貸投放節奏延續放緩，但總體維持穩健，有效滿足了實體經濟的融資需求。近期公布的多項數據顯示，總需求不足仍然是當前經濟運行面臨的突出矛盾，在內需恢復情況尚不穩固和外需回落壓力加大下，實體融資需求繼續受到擾動，各項宏觀政策仍需保駕護航。6月13日央行下調7天期逆回購利率10個基點，降息落地，也旨在加強逆周期調節，全力支持實體經濟。后續，應繼續保持政策的穩定性和連續性，強化貨幣政策和財政政策、產業政策、收入分配等宏觀政策協同發力，進一步提振市場主體信心、激發內生投資和消費需求，鞏固經濟穩步回升的基礎。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡

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