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事件:2023年一季度歸母凈利潤同比+64.3％,超業績預告上限公司發布一季報:2023Q1公司實現營收13.76億元(+14.4％),歸母凈利潤7043萬元(+64.3％),其中歸母凈利潤超先前業績預告上限。公司是東南亞跨境社交電商龍頭,“數據為軸,技術驅動“構筑核心壁壘,我們維持盈利預測不變,預計公司2023-2025年歸母凈利潤為4.03/5.42/6.88億元,對應EPS為1.06/1.43/1.82元,當前股價對應PE為18.4/13.7/10.8倍,估值合理,維持“買入“評級。

跨境電商業務受益東南亞復蘇快速修復,盈利能力迎來大幅提升分業務看,(1)跨境電商業務歸母凈利潤同比增長104.7％,主要受益于東南亞等海外消費市場延續復蘇趨勢,海外需求回暖疊加消費者購買力提升,公司跨境社交電商業務實現訂單規模、利潤的雙重提升;(2)預計包裝業務歸母凈利潤同比實現穩健增長;(3)預計廣告業務因延續收縮戰略導致虧損;(4)預計SaaS業務虧損,主要系因平臺尚處推廣期、免費試用期。盈利能力方面,2023Q1公司毛利率、凈利率分別為45.6％/4.88％,同比分別+6.1pct/+1.6pct,盈利能力大幅提升。費用方面,2023Q1公司銷售/管理/研發費用率分別為32.6％/3.6％/2.4％,同比分別+4.0pct/+0.1pct/+0.1pct,主要系公司加大跨境電商業務廣告投入。

看好2023年跨境電商主業回暖,公司持續進化打造長期競爭力展望2023年,公司跨境社交電商主業有望受益于東南亞旅游業回暖帶動的當地居民購買力復蘇,包裝主業在國內消費修復大背景下亦有望穩健增長。深耕主業基礎上,公司還在持續進化:(1)推出跨境電商SaaS服務平臺“吉喵云“賦能中小賣家;(2)布局亞馬遜等平臺拓展多渠道運營能力,并踐行電商品牌戰略,孵化SenadaBikes、Veimia、吉宏百福等自有電商品牌;(3)此外公司積極擁抱ChatGPT,未來AIGC技術成熟并進一步應用亦有望強化公司長期競爭力。

風險提示:海外疫情反復影響消費、電商市場競爭加劇、政策變化等。

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　　 原標題：吉宏股份(002803):2023Q1歸母凈利潤同比+64.3％超業績預告上限,公司持續進化打造長期競爭力-公司信息更新報告