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核心觀點:

事件

2022年年度公司實現營業收入10.52億元,同比減少9.45％;實現歸屬母公司凈利潤0.70億元,同比減少28.03％;實現歸屬母公司扣非凈利潤0.67億元,同比減少28.42％;經營性現金流量凈額為1.49億元,較上年同期增長49.56％。

2023年一季度公司實現營業收入2.15億元,同比減少14.80％;實現歸屬母公司凈利潤544.09萬元,同比減少67.48％;實現歸屬母公司扣非凈利潤509.37萬元,同比減少68.71％;經營性現金流量凈額為0.18億元,較上年同期增長24.59％。

22年主營產品營收均出現不同程度的下降,期待產能進一步擴大帶來未來訂單落地的增長潛力從產品角度看,2022全年公司產品整體營收呈現下降趨勢,化妝品營業收入5.42億元,份額持續超過傳統優勢的塑料包裝容器業務,在全年營收占比達51.52％,銷售量、生產量以及庫存量均呈現下跌趨勢。2022年塑料包裝容器需求增加,銷量、生產和庫存量均出現增長,營業收入4.07億元,營收占比38.69％,2022年家庭護理產品銷售量、生產量及庫存量較2021年分別下降38.56％、39.84％、55.18％,主要系2022年洗手液、香皂及洗衣皂類、洗衣液、消毒液等產品訂單量下降,其相應的生產及庫存量同步減少所致。

從業務角度看,公司主要從事日化產品OEM/ODM及塑料包裝容器的研發設計、生產,雙業務協同發展。客戶方面,主要客戶涵蓋國內外知名日化公司和新銳品牌,包括強生、上海家化、貝泰妮、郁美凈、百雀羚、殼牌等。公司在增強老客戶粘性同時,有選擇地增加新客戶,訂單數量不斷提升,抬高業績。產能方面,公司產能充沛、利用率較高。報告期內公司在塑料包裝容器、化妝品、家庭護理產品三大業務產能達到8.70億個/4.30萬噸/2.50萬噸,產能利用率分別為84％/46％/21％,產量達到7.31億個/1.99萬噸/0.52萬噸,產銷比分別為0.98/1.01/1.04,銷售量分別為7.16萬個/2.00萬噸/0.54萬噸。其中塑料包裝容器、化妝品和家庭護理產品有在建產能,完工后合計產能總量將達到11.70億個/12.25萬噸/4.50萬噸,較現階段產能進一步擴大。

從季度的角度看,公司歷年季節呈現前低后高的趨勢、逐季節遞增的趨勢,本年度公司表現與歷史數據表現存在差異。公司全年業務增速呈現下降走勢,一季度營收增速表現最好,營收增速為0.64％;二季度營收出現較大幅度下降;三、四季度營收增速持續下降,但是下降幅度相較于第二季度有所減緩。考慮到第二季度為銷售淡季,疊加疫情因素影響,公司產品銷售收到較大影響,三、四季度為消費旺季,疊加換季釋放消費者需求,但是由于2022年三、四季度疫情反復以及消費者避險情緒上升,與2021年三、四季度下游需求旺盛形成對比,出現營收增速持續性下降,但是三、四季度營收占比仍較高,分別為28.80％/27.47％。2023Q1營業收入持續下降,同比減少14.81％。

2022年公司歸母凈利及扣非歸母凈利呈現下跌趨勢;非經常性損益中,政府補貼占比較高總補貼額達到392.43萬元。

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　　 原標題：資訊：嘉亨家化(300955):短期主力業務承壓,未來產能有序落地積極拓寬訂單落地潛力-公司點評報告