隨著“資管新規”過渡期結束，銀行理財進入全面凈值化時代，今年一季度，部分理財產品出現“破凈”現象，引發投資者的關注。與此同時，大額存單等“保本型”產品，再次獲得部分穩健型投資者的“青睞”。目前相關理財產品表現如何?對于投資者而言，二季度配置理財需要留意哪些問題?

銀行理財：理性應對凈值波動

今年以來，受股債兩市持續低迷影響，銀行理財遭遇“大考”，不少凈值型理財產品出現凈值回撤，甚至跌破初始凈值。

國信證券報告顯示，截至2022年3月29日，全市場理財產品“破凈”(累計凈值小于1)數量達到1982個，占比達到6.97%;理財公司中，破凈產品數量達到1443個，占比為14.97%。

“破凈”現象的出現引發了投資者的關注。在分析人士看來，產品凈值走勢是對底層資產價格波動的真實反映，理財產品在短期內出現較大凈值波動屬于正常現象。

“理財產品的收益率不能僅看產品凈值階段性的回撤。因為市場在不斷變化，浮盈浮虧只是市場變化的體現，產品的真正收益取決于產品到期時的表現。”普益標準指出，總體來看，對市場波動相對敏感的產品以長期限、封閉式為主，資產配置策略以“固收+”居多，雖然產品凈值短期可能受市場波動影響，但隨著市場經濟的逐漸回暖，投資者可對產品長期收益保持信心。

事實上，分析人士認為，銀行理財依舊是具有較高市場認可度的避險工具。央行2022年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產品”、“基金信托產品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為46.3%、22.1%和16.2%。這也意味著，有超四成的受訪居民依然將理財產品作為“首選”。

對于投資者而言，接下來該如何理性應對理財產品凈值波動?福建銀保監局提醒，面對新變化，消費者需謹記收益、風險成正比，更好地了解理財產品特性，購買與自身風險偏好相符的產品。若完全不能承受任何市場風險，可以選擇存款產品;如果風險偏好較低，可選擇投資貨幣市場、債券市場的固定收益類理財產品，不建議選擇投資股票、期貨等市場的權益類理財產品。

普益標準認為，在未來的理財投資中，投資者首先需要了解自己對資產管理的需求，通過最終的財富管理目標明確自己的收益目標，如購房、子女教育、養老、遺產傳承等，不同的財富管理目標對應著不同的預期收益和投資期限。同時要了解自己的風險偏好，通過平衡風險與收益選擇最適合的理財產品。其次，投資者需要了解資本市場和資管產品的特征，在了解資管產品分類標準的基礎上，理解各類產品的收益和風險特征，轉變“剛兌”環境下的投資習慣，客觀看待收益與風險的必然聯系，更快地適應資管新規下逐漸規范完善的金融市場。

大額存單：利率維持平穩走勢

另一方面，受理財產品收益波動加大影響，以大額存單為代表的“保本型”產品，再次獲得部分穩健型投資者的“青睞”。

記者查詢發現，經過此前調整，大額存單部分期限平均利率趨于穩定。目前，3年期大額存單利率最高為3.55%，而利率沒有浮動限制的5年期大額存單產品利率相對較高，仍有部分產品超4%，最高為4.05%。

從不同期限大額存單來看，融360數字科技研究院數據顯示，2月新發的大額存單，3個月期、6個月期、1年期、2年期、3年期、5年期平均利率為1.866%、2.064%、2.283%、2.869%、3.533%、3.986%，和1月相比，大額存單多數期限平均利率環比上漲。

“2021年6月下旬存款利率定價方式調整，當月大額存單3個月-1年期利率大幅上調，2-5年期利率大幅下調，隨后中短期利率先抑后揚，整體略有上漲，長期利率走勢一直穩定，很多銀行將利率調整至上限水平，各銀行利率水平較為接近。”融360數字科技研究院分析師劉銀平指出。總體來看，股份制銀行、城商行、農商行各期限平均利率均接近上限水平，整體差異不大;國有銀行因利率上限較低，所以各期限利率水平也要低于其他中資銀行。

在分析人士看來，未來大額存單平均利率整體上行空間很有限，大概率會維持平穩走勢。而相較于其他固收產品，大額存單利率仍有一定的優勢。其中，對于追求穩健收益的投資者，中長期大額存單依然較為“搶手”。

由于大額存單提前支取均只能按照活期利率計息，在此情況下，業內人士建議，如果投資者購買金額比較多，可以考慮分批購買。此外，對于流動性需求較高的投資者，還可以選擇帶有“可轉讓”標識的大額存單產品。如急需用錢，可通過手機銀行、網上銀行平臺進行轉讓，轉讓成功后相比提前支取利息損失更少。(本報記者 吉雪嬌)

標簽： 理財市場 波動加大 銀行理財 凈值波動

　　 原標題：理財市場波動加大 銀行理財應理性應對凈值波動