喜馬拉雅沖刺美股IPO 遭遇騰訊、頭條挑戰
圖4 作家曾鵬宇在微博維權
據喜馬拉雅招股書透露，2018年、2019年、2020年和2021年一季度，公司分別產生了240萬元、630萬元、4030萬元和40萬元的損害賠償，主要與版權侵權指控有關。
圖5 2018年-2020年度喜馬拉雅因版權糾紛產生的損害賠償
來源：公司招股書
騰訊、頭條等入局分食喜馬拉雅“聲意”賽道
懶人暢聽或與喜馬拉雅走差異化路線
從使用場景來看，知識類內容為音頻平臺的主要類型，滿足的是消費者碎片化、非剛需的學習需求，因此較適合碎片化的使用場景。艾瑞咨詢數據顯示，2019年中國網絡音頻行業市場規模為175.8億元，預計2022年將增長至543億元。由此看來，在線音頻市場仍有較大的增長空間。
圖6中國網絡音頻行業市場規模預測
來源：艾瑞咨詢
但與此同時，隨著網絡資費的下降與平均網速的提升，音頻內容付費市場正受到來自短視頻等新興內容的挑戰。根據喜馬拉雅在招股書中引用的灼識咨詢數據，2020年中國在線音頻滲透率(定義為移動在線音頻MAU占適用期間移動互聯網MAU總額的百分比)為16.1%，在線音樂、短視頻和長視頻的滲透率分別占比56.7%、73.8%和74.2%。
而隨著互聯網頭部公司不斷涌入，在線音頻市場的“聲意”賽道愈發擁擠。《紅周刊》記者注意到，在喜馬拉雅本次上市披露的股東名單中，騰訊旗下的Image Frame投資(香港)有限公司持有17176954股普通股，占股本比例為5.4%，此外閱文、百度、小米、好未來、索尼音樂等戰略投資者也悉數在列，作為產業鏈上游IP和內容資源供給，這些股東為喜馬拉雅補足了版權短板，同時或也將與喜馬拉雅產生同質化競爭。
如，作為喜馬拉雅股東及版權合作伙伴之一的騰訊已于2020年4月通過騰訊音樂正式推出長音頻產品酷我暢聽。2021年騰訊音樂又全資收購懶人聽書，并于4月將旗下酷我暢聽與懶人聽書合并升級全新品牌——懶人暢聽，進一步整合資源優勢。根據騰訊音樂最新披露的2021年一季報，截至2021年一季度，其長音頻業務月活用戶數已突破1億，滲透率提升至20%(去年同期為5.5%)。
對此，有市場人士擔憂，有超過6億在線音樂月活與超過2億社交娛樂月活的騰訊音樂掌握著巨大的流量入口，未來可能會成為喜馬拉雅最強勁的對手之一。但天灝資本創始人侯曉天在接受《紅周刊》記者采訪時卻表示：“騰訊作為這兩家公司的股東，看騰訊音樂與喜馬拉雅就像是自己的兩個‘孩子’，作為家長自然也享有比較多的話語權，在戰略與資源上可能會對兩家公司產生一定影響，盡量避免兩家公司之間內部競爭的發生。”
此外，在頭條和抖音有深厚內容與創作者積淀的字節跳動，也已于2020年6月推出長音頻APP番茄暢聽。視頻網站嗶哩嗶哩自2018年收購二次元音頻社區貓耳FM之后也完成了在該垂直類音頻領域的布局。
智能物聯業務被寄予厚望
但智能音箱頭部玩家已難覓喜馬拉雅身影
智能物聯成為近年來市場的熱點所在，作為國內最早涉足智能音箱市場的玩家之一，喜馬拉雅招股書中也著重提到，2021年一季度，公司在IoT和車載設備上的平均每月MAU已經達到4830萬，并與60多家汽車制造商合作，通過預裝設備提供車內音頻內容。
但《紅周刊》記者梳理發現，被喜馬拉雅給予厚望的物聯網設備業務，銷售并不盡如人意。如喜馬拉雅在2015年發布了首款智能音箱“小雅”，但在5年后的今天，根據互聯網數據中心(IDC)發布的《IDC中國智能音箱設備市場月度跟蹤報告》，當前國內智能音箱市場的競爭格局依然維持著三強爭霸局面，阿里巴巴、百度和小米銷量共占市場份額超過95%，頭部之爭中難覓喜馬拉雅的身影。喜馬拉雅要想在智能物聯領域突圍，任重道遠。
(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
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