目前主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制還存在什么不足，有哪些改革方向?

　　陳曦 ：通過集體行動(dòng)條款，現(xiàn)有重組機(jī)制較好地解決了同類型債權(quán)人內(nèi)部的協(xié)作問題。然而，由于缺乏統(tǒng)一的重組框架，現(xiàn)有三大主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制未能有效解決不同類型債權(quán)人之間的協(xié)作問題。當(dāng)債務(wù)重組涉及到不同批次、不同種類的債務(wù)時(shí)，一旦某一類債權(quán)人獲得較有利的重組條件，其他類型的債權(quán)人則會(huì)援引待遇可比條款要求獲取相應(yīng)待遇，從而拖延甚至阻礙重組進(jìn)程。此前阿根廷政府之所以拒絕對(duì)少數(shù)債權(quán)人進(jìn)行全額償付的一個(gè)重要原因，就是為了避免觸發(fā)重組債務(wù)合同中的待遇可比條款，引發(fā)巨額的債務(wù)追索。

　　針對(duì)上述不足，IMF曾提出建立“主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制(SDRM)”的設(shè)想。其核心設(shè)計(jì)有二：第一，通過國際條約的方式將相關(guān)原則以國際法的形式確定下來，形成對(duì)所有債務(wù)重組具有約束力的法律框架，以提高重組效率;第二，將多數(shù)表決條款應(yīng)用于所有類型的債權(quán)人，抑制不同類型債權(quán)人之間的協(xié)作問題。然而就目前情況看，在中短期內(nèi)，建立統(tǒng)一主權(quán)債務(wù)重組框架的設(shè)想難以實(shí)現(xiàn)，主權(quán)債務(wù)重組領(lǐng)域仍將維持“三駕馬車”并行的格局;G20、IMF等國際論壇與組織將繼續(xù)在推動(dòng)主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制完善、應(yīng)對(duì)不同類型債權(quán)人協(xié)作困境等方面發(fā)揮重要作用。

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　　原標(biāo)題： “習(xí)奧會(huì)”成果清單：主權(quán)債務(wù)重組備受關(guān)注