資產支持票據是什么?資產支持票據是私募還是公募?

資產支持票據是債融資工具的一種，是指在銀行間債券市場發(fā)行，以標的資產產生的現金流作為償還的非金融企業(yè)，并約定在一定期限內償債的融資工具。

資產支持票據通常由金融機構、大型企業(yè)或多家中小型企業(yè)將自己未來能夠產生穩(wěn)定現金流的資產出售給受托人，受托人以這些資產作為支撐基礎發(fā)行商業(yè)票據，并出售給投資者以換取所需資金。

我國借鑒國內信貸資產實踐經驗和成熟市場資產支持證券操作流程，重點關注資產支持票據的交易結構、信息披露、資產類型、風險隔離以及權利和義務，并對其進行了規(guī)范，特別是加強了對資產支持票據投資者的合理保護機制。

資產支持商業(yè)票據是具有資產證券化屬性的商業(yè)票據，但從嚴格意義上來說，資產支持票據不同于以往的資產證券化產品。資產證券化是指資產經過結構性重組后成為有價證券的金融活動，具有風險隔離的基本特征。在此前提下，發(fā)行人可以突破融資規(guī)模限制，甚至可以獲得比標的更高評級的更低的融資成本。但是，該指引并未對荷蘭銀行的交易結構中是否應進行嚴格的風險隔離安排做出非常具體的要求。

對于資產證券化“公募”和“私募”劃分在市場上比較普遍，但是對于劃分的標準沒有統一的定義。“公募”和“私募”ABS的不同標簽會直接影響投資者對產品流動性、信息披露等問題的主觀判斷，所以這個概念的劃分具有一定的意義，但它有必要明確產品劃分標準的配送范圍。

自1980年代以來，資產支持票據已成為私募股權中越來越重要的一部分。資產支持票據我國尚處于試點研究初期，是2010年銀行間債券市場創(chuàng)新產品的重要內容之一。2009年2月25日，根據應全國銀行間市場交易商協會要求，中金、中信證券等興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行組成資產支持票據工作組啟動資產支持票據設計開發(fā)程序。資產支持票據的發(fā)行有利于拓寬我國中小企業(yè)的融資渠道，將成為我國未來金融市場發(fā)展的熱點。

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