2023年6月30日天和防務(wù)（300397）發(fā)布公告稱公司于2023年6月29日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，煜誠私募基金陳煒、國泰君安證券楊天昊參與。

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具體內(nèi)容如下：

問：公司“秦膜”產(chǎn)品性能上能夠?qū)?biāo)日本味之素的 ABF膜嗎？

答：公司“秦膜”產(chǎn)品中確有性能可以達(dá)到味之素公司生產(chǎn)的 BF 膜的對(duì)標(biāo)型號(hào)，公司致力于為封裝用戶提供高性能國產(chǎn)材料解決方案。

問：公司“秦膜”產(chǎn)品可以應(yīng)用到哪些領(lǐng)域？現(xiàn)在業(yè)務(wù)拓展進(jìn)展到什么程度？

答：公司“秦膜”系列材料可用于半導(dǎo)體封裝、Mini-LED顯示、透明戶外顯示模組和高電壓大功率裝置的絕緣導(dǎo)熱等領(lǐng)域。目前金屬基板等產(chǎn)品已有訂單，正在陸續(xù)交付。封裝相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)下半年會(huì)形成批量銷售。

問：公司“天和云脈”產(chǎn)品的服務(wù)內(nèi)容包括哪些？

答：2021年底，公司與北京正氣和健康科技有限公司共同投資設(shè)立了西安天和生命科技有限公司，將“天融工程”柵格化傳感網(wǎng)從“天空地水”提升至“天空地水人”，推出“天融大數(shù)據(jù)”的“十分平安”系統(tǒng)解決方案，打造“天和云脈”產(chǎn)品品牌，實(shí)現(xiàn)了從消費(fèi)端進(jìn)行數(shù)據(jù)服務(wù)的商業(yè)模式閉環(huán)，提供以“人”為中心的差異化、精準(zhǔn)化、實(shí)時(shí)化的數(shù)據(jù)服務(wù)解決方案。

公司“天和云脈”產(chǎn)品以中醫(yī)系統(tǒng)論為原理基礎(chǔ)、以數(shù)據(jù)技術(shù)為手段，以云脈能+、云脈心語、云脈優(yōu)+等穿戴式設(shè)備、體質(zhì)體能一體機(jī)、心理服務(wù)機(jī)器人為基礎(chǔ)產(chǎn)品，圍繞行業(yè)端的崗位疲勞度評(píng)測預(yù)警、低成本人員健康基礎(chǔ)數(shù)據(jù)搜集分析、部隊(duì)訓(xùn)練輔助等方向，為用戶提供健康整體狀態(tài)的評(píng)估、個(gè)性化持續(xù)改善解決方案等智能健康管理服務(wù)。“天和云脈”是公司“天融工程”業(yè)務(wù)以行業(yè)用戶從業(yè)者的健康管理數(shù)據(jù)服務(wù)為切入點(diǎn)，逐步擴(kuò)展至更為廣闊的個(gè)人生命健康數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域。隨著人工智能和數(shù)據(jù)分析技術(shù)的進(jìn)步，個(gè)人生命健康數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域的市場規(guī)模將不斷擴(kuò)大，具有很大的增長潛力。

問：公司天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項(xiàng)目擬服務(wù)的客戶包括哪些方向？

答：公司天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項(xiàng)目是公司為了順應(yīng)數(shù)字轉(zhuǎn)型和構(gòu)建相應(yīng)數(shù)字化經(jīng)濟(jì)能力、抓住產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化賦予的機(jī)遇，形成對(duì)公司“天融工程”業(yè)務(wù)的有力支撐，發(fā)揮與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的高效協(xié)同，完善公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃之舉，項(xiàng)目將建設(shè)總規(guī)模 1.76萬柜的、集數(shù)據(jù)中心、算力中心和數(shù)字工廠三位一體的軍民一體化綜合性算力基礎(chǔ)設(shè)施，擬服務(wù)的客戶包括政府、工商業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、國防軍工單位、軍事用戶等。

問：公司子公司華揚(yáng)通信 2022年的營業(yè)收入較高峰期有所下滑，主要是哪些因素造成的？

答：2022年受 5G基站建設(shè)投資放緩，國內(nèi)主要客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求數(shù)量下降較多等因素影響，5G 射頻器件訂單規(guī)模較高峰期有所降低，但公司子公司華揚(yáng)通信依然是各大設(shè)備商的主力供應(yīng)商，行業(yè)地位處于領(lǐng)先，同時(shí)，華揚(yáng)通信預(yù)計(jì)，隨著 5G 商業(yè)化應(yīng)用的推進(jìn)，移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的需求會(huì)逐步提升，間接會(huì)導(dǎo)致5G基站建設(shè)需求增加，會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的預(yù)期。從全球 5G基站數(shù)占比來看，中國 5G 基站建設(shè)是走在前列的，國外對(duì)發(fā)展 5G建設(shè)有潛在需求，加之華揚(yáng)通信是面向全球客戶銷售，存在良好的市場前景。

問：2022年度軍品業(yè)務(wù)營收占比相對(duì)較小的原因是什么？

答：主要原因是 2022 年公司簽訂的《某型便攜式防空導(dǎo)彈情報(bào)指揮系統(tǒng)升級(jí)改造》合同收到國內(nèi)軍方某部下發(fā)的《關(guān)于開展某型便攜式防空導(dǎo)彈情報(bào)指揮系統(tǒng)升級(jí)改造的通知》，對(duì)合同項(xiàng)目涉及的時(shí)間周期、價(jià)格經(jīng)費(fèi)、技戰(zhàn)術(shù)指標(biāo)等項(xiàng)目執(zhí)行安排進(jìn)行統(tǒng)籌調(diào)整，就交付周期的調(diào)整雙方已簽訂了《關(guān)于訂購合同的補(bǔ)充協(xié)議》，2022年度暫未確認(rèn)收入，對(duì)軍品業(yè)務(wù)營收造成了一定影響，《某型便攜式防空導(dǎo)彈情報(bào)指揮系統(tǒng)升級(jí)改造》合同是公司已定型裝備產(chǎn)品的首批升級(jí)項(xiàng)目，后續(xù)有望帶來持續(xù)訂單。

問：公司 2023年度整體經(jīng)營上有什么預(yù)期？

答：2023年，公司將抓住行業(yè)機(jī)遇，緊密圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域、三大核心業(yè)務(wù)線強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈固鏈，持續(xù)加大軍工裝備、5G 射頻、國際市場、天融工程（天融大數(shù)據(jù)）等業(yè)務(wù)線市場開拓力度，深挖野戰(zhàn)防空、應(yīng)急救援、射頻模組、黨管武裝、數(shù)字秦嶺、天和云脈、周邊安防、航管裝備、海洋裝備、秦膜產(chǎn)品等產(chǎn)品市場潛力，全力開拓國內(nèi)外市場和重點(diǎn)客戶，優(yōu)化市場布局，努力提升業(yè)績。

目前，公司軍工業(yè)務(wù)在完成防空系統(tǒng)主要型號(hào)升級(jí)的基礎(chǔ)上，已開始穩(wěn)步提升，后續(xù)有望帶來持續(xù)訂單，軍援軍貿(mào)業(yè)務(wù)也有較好的形勢。天融大數(shù)據(jù)、天和云脈、云脈健康業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的研發(fā)和準(zhǔn)備，將于近期陸續(xù)進(jìn)入市場，形成銷售。同時(shí)公司持續(xù)加大 5G 射頻材料和器件的研發(fā)，華揚(yáng)通信的集總隔離器、微帶隔離器、高介質(zhì)材料等完成設(shè)計(jì)開發(fā)及可靠性驗(yàn)證，全年新增授權(quán)專利 28 項(xiàng)；南京彼奧磁控濺射工藝完成固化，微帶隔離器已經(jīng)具備送樣和小批量量產(chǎn)能力；成都通量在研產(chǎn)品 23 款，新增定型產(chǎn)品 6款，累計(jì)定型產(chǎn)品 28款，四代基站、5G小站等傳統(tǒng)基站類產(chǎn)品及物聯(lián)網(wǎng)通信模組、雷達(dá) SOC 芯片等正式量產(chǎn)，WIFI模組完成內(nèi)部樣品測試，新增申請(qǐng)專利 34項(xiàng)（授權(quán) 29項(xiàng)），獲批“四川省專精特新企業(yè)”。天和嘉膜加大類 BF 膜、RCC等新產(chǎn)品研發(fā)、中試及產(chǎn)業(yè)能力建設(shè)，預(yù)計(jì) 2023 年下半年形成銷售。5G 射頻產(chǎn)品線核心技術(shù)解決自主可控技術(shù)難點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)化能力邁出關(guān)鍵一步，未來有望帶來持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。

天和防務(wù)（300397）主營業(yè)務(wù)：以連續(xù)波雷達(dá)技術(shù)和光電探測技術(shù)為核心的偵察、指揮、控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)貿(mào)易。

天和防務(wù)2023一季報(bào)顯示，公司主營收入8077.47萬元，同比下降13.71%；歸母凈利潤-2177.97萬元，同比下降202.63%；扣非凈利潤-2405.36萬元，同比下降141.41%；負(fù)債率29.98%，投資收益109.44萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用71.34萬元，毛利率26.96%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出415.54萬，融資余額減少；融券凈流出114.78萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，天和防務(wù)（300397）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)1星，綜合指標(biāo)0.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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　　 原標(biāo)題：環(huán)球熱文：天和防務(wù)：6月29日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，煜誠私募基金、國泰君安證券參與