2022年是美團第二個十年的首年，在疫情和經(jīng)濟大環(huán)境的雙重壓力下，美團仍然需要面臨更多的不確定和增長的壓力。3月25日，美團(股票代碼:3690.HK)發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績，從財報數(shù)據(jù)來看美團已經(jīng)連續(xù)五個季度處于虧損狀態(tài)。

美團從2021年重新調(diào)整戰(zhàn)略為“零售+科技”并開始大力投入零售電商業(yè)務(wù)，使得虧損不斷加大，這些巨額投入到底能不能為美團的第二個十年帶來新的增長，創(chuàng)造新的商業(yè)價值和社會價值?

面對零售領(lǐng)域強大的新、老競爭對手，美團如何在現(xiàn)有的優(yōu)勢下，繼續(xù)通過模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新獲得差異化的競爭優(yōu)勢?

平臺經(jīng)濟遭遇二十年向下拐點

美團外賣是“現(xiàn)金流”基石

以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的平臺經(jīng)濟在中國經(jīng)過近二十年的高歌猛進之后，終于在2020年迎來了拐點。暫且把國家的政策調(diào)控放在一邊，僅從行業(yè)和用戶的變化來看，平臺經(jīng)濟同樣需要進行變革和調(diào)整。

根據(jù)CNNIC對全國網(wǎng)民數(shù)和線上流媒體用戶數(shù)統(tǒng)計,截至2021年6月,我國網(wǎng)民數(shù)量達到10.1億。而2021年的最新財報數(shù)據(jù)顯示：微信全球“月活”用戶數(shù)為12.68億、阿里全球“年活”用戶數(shù)為12.8億、拼多多“年活”用戶數(shù)為8.69億。

CNNIC統(tǒng)計的網(wǎng)民數(shù)據(jù)和超級app的用戶數(shù)據(jù)表明，中國互聯(lián)網(wǎng)的用戶增長幾乎已經(jīng)見頂，用戶數(shù)超過和接近10億的app能夠獲得的新增下載和注冊人數(shù)越來越少了。

美團在2021年Q4財報數(shù)據(jù)中公布了年度交易用戶數(shù)據(jù)達到6.9億，表明在用戶數(shù)據(jù)增長上，美團仍然有一定的上漲空間。

只不過隨著用戶紅利的消失，過去平臺經(jīng)濟通過營銷“拉新”獲取用戶的快速增長，然后進行轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)GMV快速增長的模式，目前需要做出調(diào)整。

隨著各大社交平臺、內(nèi)容平臺陸續(xù)開展電商業(yè)務(wù)，如通過社群和直播形式做電商，使得傳統(tǒng)電商平臺提高“日活用戶數(shù)”變得困難了起來。

也就是說，一方面各大平臺需要從野蠻“獲客”模式，調(diào)整為精細化經(jīng)營的“留客”模式;另一方面電商平臺已經(jīng)從“貨”的單維競爭擴展到“場和人”的競爭，電商平臺需要進行業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營模式的創(chuàng)新或調(diào)整，通過提升用戶的“日活”來帶動新業(yè)務(wù)的增長，減少新業(yè)務(wù)和新品類(如農(nóng)產(chǎn)品、廠貨等)拓展的投入和虧損。

基于一日兩餐的外賣業(yè)務(wù)，目前美團的日活用戶數(shù)據(jù)保持的相對不錯，是阿里、京東和拼多多等規(guī)模過萬億的電商平臺中，日活用戶數(shù)據(jù)相對較好的電商平臺。這是美團的核心優(yōu)勢，也是美團做零售新業(yè)務(wù)的機會。

為什么說是零售新業(yè)務(wù)的機會?財報顯示，2021年美團外賣實現(xiàn)交易金額7021億元，較2020年同比增長43.6%;交易筆數(shù)達144億筆，同比增長41.6%。

在外賣這個成熟業(yè)務(wù)下，美團仍然很努力，還在不斷推動外賣進入下沉市場，公開數(shù)據(jù)顯示，去年國慶期間，全國縣級區(qū)域外賣訂單量同比增長35%，增速超過全國Top10城市。在此帶動下，四季度美團外賣單日峰值訂單量突破5000萬單。

在美團外賣訂單量高增的同時，也帶動了到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的收入。財報顯示，2021年全年，美團到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入為325億元，同比增加53.1%，增速依舊強勁。

而拆分325億元收入，我們可以看到，到店業(yè)務(wù)的收入主要由交易型收入和廣告服務(wù)收入組成。具體而言，2021年第四季度，到店業(yè)務(wù)基于交易的傭金率約為3.5%，保持著低位數(shù)的合理水平。廣告收入則主要來自績效廣告，這是商家選擇性投放，屬于商家的可變成本。與推薦型廣告平臺相比，顯然美團廣告產(chǎn)品更有利于中小商戶的長期運營，投資回報率更高。因此，產(chǎn)品定位在合理的價格區(qū)間，有效地增加了商家的收益，提升了他們的營銷效率。

所以，只要美團的外賣業(yè)務(wù)能夠保持穩(wěn)定的增長，低頻業(yè)務(wù)(到店、酒旅、美容美發(fā)等)的拓展和零售新業(yè)務(wù)增長就不需要為了提升用戶的“日活”而投入更多的營銷和銷售費用。

也因此美團可以將更多的資金用于技術(shù)投入，通過技術(shù)的進步來提升零售行業(yè)的整體水平和效率。

Q4美團的銷售和營銷費用占總收入的22.7%，雖然高于2020年同期的20.2%，但低于上季度的23.3%。

相對應(yīng)的，Q4的研發(fā)支出同比增加41%至45.8億元，全年研發(fā)支出同比增加53%至166.8億元，在互聯(lián)網(wǎng)公司中增速是最快的。

從這兩個數(shù)據(jù)的對比可以看出，美團從2021年Q4已經(jīng)開始改變經(jīng)營策略，進入重研發(fā)的階段。不僅和“零售+科技”的新戰(zhàn)略有關(guān)，也和美團自身的商業(yè)模式優(yōu)勢和互聯(lián)網(wǎng)的變革有關(guān)。

美團穩(wěn)健增長的外賣業(yè)務(wù)帶來的日活用戶和約百萬級別騎手構(gòu)建的城配網(wǎng)絡(luò)，以及成熟的開放平臺運營能力和技術(shù)實力，讓美團在“同城零售、社區(qū)零售和實物電商”領(lǐng)域，能夠以更低的用戶和配送成本優(yōu)勢，贏得規(guī)模化增長和預(yù)期盈利的機會。

兩百億虧損背后

是美團的員工價值和商戶價值

2021全年，美團營收1791.3億元，同比增長56%，虧損235.4億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為156億元。美團百億級虧損，難道還是在用“虧損換規(guī)模”的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)套路嗎?

拆分虧損來看，其中500多萬外賣騎手成本為682億元，占963億元外賣收入的71%。目前美團已經(jīng)將外賣收入分拆為傭金(技術(shù)服務(wù)費)和配送服務(wù)收入(履約服務(wù)費)兩部分，其中全年餐飲配送服務(wù)收入為542億元，這就意味著美團為了降低用戶的配送成本，補貼了超百億的配送費用。

美團為何要在配送費用上做這么高的補貼投入?這是外賣業(yè)務(wù)的客單價過低和訂單密度不均衡導(dǎo)致的。

2021年美團外賣的交易金額是7021億元，交易筆數(shù)達144億筆，客單價僅為48元，如果城配費用按照3元/單計算，在用戶的感知占比接近10%。

而目前同城配送的費用起步價為16元(5公里內(nèi)且5公斤內(nèi))，也就是說美團同城配送的成本大概率要高于3元。

外賣業(yè)務(wù)的一日兩餐導(dǎo)致訂單密度時間集中度高，但是非就餐時間段訂單快速下降，這樣的訂單密度結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致騎手單位時間的成本高于實物電商的城配成本。

美團外賣《2020外賣行業(yè)報告》顯示，去年整個外賣市場午餐比例較2019年只增長了1.3%，而下午茶比例提升了6.5%，夜宵比例提升了0.7%，早餐和晚餐比例則分別下降4.1%和4.3%。

用戶的感知和訂單密度的不合理，最終導(dǎo)致的結(jié)果就是平均每單虧損【(542億元-681億元)/143.7億筆】約1元，美團配送的部分【(542億元-681億元)/143.7億筆*0.67=1.5】每單虧損1.5元。

為了提升單量和保證騎手收入的穩(wěn)定，美團只能用傭金的收入來補貼騎手工資及其他配送成本，對于占比高達67%的1P模式(平臺配送)訂單，相當于一單補貼超過1.5元。

美團在巨額虧損的背后，是讓美團平臺上超過500萬的騎手(2021年數(shù)據(jù))獲得了穩(wěn)定持續(xù)的收入，在創(chuàng)造商業(yè)價值并保證同城配送優(yōu)勢的同時，持續(xù)提供大量的就業(yè)機會。

財報顯示，在外賣騎手權(quán)益保障方面，美團繼續(xù)推進“同舟計劃”，2021年舉行了136場騎手懇談會，結(jié)合騎手的意見和建議，優(yōu)化算法規(guī)則。

同時，美團正在有關(guān)部門指導(dǎo)下，配合職業(yè)傷害保險的試點籌備工作，項目按計劃時間開展，并為參與試點的騎手承擔全額參保費用。

商戶方面，2021年，美團餐飲外賣的傭金收入為285.5億元，完成訂單筆數(shù)為143.7億筆，平均每筆訂單傭金收入為2.0元。對比全年交易金額，外賣平臺傭金率約為4.1%。

今年2月18日，國家發(fā)改委、商務(wù)部等14部門聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》，引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標準，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本。

3月1日，美團外賣正式發(fā)布六項具體幫扶舉措，包括疫情中高風險地區(qū)以及困難中小商戶傭金優(yōu)惠、提升小商戶線上運營能力、提供外賣智能硬件等，從降本和增收兩方面為受疫情沖擊、經(jīng)營陷入困境的中小商戶提供幫助。

美團創(chuàng)始人王興在財報發(fā)布的電話會議上表示，2022年，美團會更密切地和商家合作、聽取反饋意見，提供給商家多元化的服務(wù)，同時用數(shù)字化工具幫助商家改善經(jīng)營，使其在宏觀挑戰(zhàn)下獲得更多營收。

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標簽： 向下拐點 美團外賣 現(xiàn)金流基石 做好零售

　　 原標題：經(jīng)濟遭遇二十年向下拐點 美團外賣是“現(xiàn)金流”基石能做好零售嗎？