長期行為不該受困波動性芒格持倉阿里不變

發布時間：2021-08-04 14:18:37

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來源:證券市場紅周刊

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作為國內電商龍頭的阿里巴巴(美股)，其股價年內以來持續走低，波動較大。對于一季度建倉阿里巴巴的投資大師查理·芒格來說，這種波動會否讓他發生認識上的轉變?

據芒格旗下的Daily Journal(每日電訊)日前向美國SEC提交的13F報告顯示，二季度對阿里巴巴維持既有持倉。在各方都在因平臺反壟斷而調低互聯網平臺價值的當下，芒格給出了自己的判斷，那就是拒絕短期擾動因素影響，以及拒絕波動干擾。

芒格持倉阿里不變

其他倉位持股周期長達31個季度

日前，芒格旗下的Daily Journal向美國SEC提交了13F報告，披露了其截至今年二季度末的美股持倉。記者發現，截至今年6月30日，Daily Journal共持倉5只個股，該數值與今年一季度末的持倉數據保持一致，均為美國銀行、富國銀行、阿里巴巴、合眾銀行、浦項鋼鐵。其中，芒格對于這5只個股均為“無變動”持倉，持股數量與一季度末均保持一致。(見圖1、表1)

圖1 Daily Journal最新披露的13F文件

數據來源：官方資料

表1 Daily Journal持股占比以及行業分布

數據來源：官方資料

值得一提的是，相較于美國銀行、富國銀行等芒格鐘愛且持倉周期均較長的銀行等公司，阿里巴巴還是“新丁”。截至二季度末，Daily Journal持倉阿里巴巴的市值為3749.10萬美元，與一季度初次建倉阿里的市值3748.30萬美元相差不大。

記者翻看芒格持倉的美國銀行等歷史數據顯示，早在2013年四季度，芒格已經對目前股票池中的四只個股——美國銀行、富國銀行、合眾銀行、浦項鋼鐵進行了建倉。其中，除合眾銀行在2014年四季度減倉一次以外，截至2021年二季度末，芒格對這四只個股持倉已經是幾年沒變，持股周期長達31個季度。(見圖2、3、4、5)

圖2 Daily Journal持倉美國銀行

圖片來源：官方資料(下同)

圖3 Daily Journal持倉富國銀行

圖4 Daily Journal持倉合眾銀行

圖5 Daily Journal持倉浦項鋼鐵

長期行為不該受困波動性

受平臺反壟斷等因素影響，阿里股價疲弱不振，但阿里的行業地位和競爭護城河并沒有因此改變。

安中集團(Azimut Group)中國區總裁趙柏齡(Stefano CHAO)此前在接受《紅周刊》記者專訪時表示，“在科技和互聯網領域，海外機構重配美國的 Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google以及Microsoft等，因為歐洲沒有超級互聯網公司。但中國有，中國是惟一一個擁有一些無論從市值或者利潤都能直接與美國同業對比的互聯網和科技公司的國家。”

據記者統計，2020年，阿里巴巴實現凈利潤為1505.78億元，超越美國互聯網科技部分頭部公司——亞馬遜為1391.83億元，FACEBOOK為1901.75億元。(見表2)

表2 美國科技巨頭、阿里利潤對比