瑞信：對沖基金和量化投資基金或?qū)⒙氏炔季稚罡弁?/h1>
隨著深港通的開始日期逐漸臨近，海外機構(gòu)投資者的關(guān)注度也在不斷升溫。在今日舉行的瑞信第七屆中國投資論壇上，瑞信大中華區(qū)副主席兼大中華證券業(yè)務主管袁淑琴在接受采訪時表示，國際投資者對中國市場重拾信心，QFII在下半年開始和之前相比有了一定增額，顯示對A股的態(tài)度回暖，她同時預期深港通開通之后，率先進場資金可能主要是兩類：包括對A股有興趣的廣義對沖基金和一些比較活躍的量化投資基金。
據(jù)證券時報報道，袁淑琴表示，她預計深港通開通之后的情況和滬港通差不多，最有興趣投資A股市場、但是渠道又比較有限的就是對沖基金，這里指的不是某一類而是廣義的對沖基金，近期他們借道QFII投資的額度已經(jīng)滿額，一旦深港通開通會搶先布局。此外，最近活躍在港股通里的量化投資基金，在不同的市場情況有自己的策略，相信在深港通開通以后，這類資金也會繼續(xù)積極投資。而對于長期資金，由于中臺到后臺的支持比較複雜，也受制于基金監(jiān)管機構(gòu)批準的問題，進場的速度會比較慢一點，
在近期瑞信也隨著深交所、港交所一起參與了深港通的國際路演，在和國際投資的不斷交流過程中，袁淑琴發(fā)現(xiàn)海外投資者對于深港通的開通后的擔憂主要體現(xiàn)在幾個方面。首先，是股票停牌的情況，盡管停牌情況隨著法律法規(guī)出臺以后，已經(jīng)有了很大的改善，現(xiàn)在占整個A股市值5%左右的股票仍然處于停牌階段，和世界其它的市場相差不多，但是投資人仍然顧慮會否是暫時的情況，一旦市場有逆轉(zhuǎn)的時候，會不會恢複去年的那種狀況，行政手段對市場的干預是他們的主要擔憂之一;其次，很多海外的基金監(jiān)管者并沒有全面允許這些基金參加滬港通和深港通，例如盧森堡、愛爾蘭、美國、英國的一些基金尚未全面批準，批準的速度比較慢;第三，困擾滬港通的技術(shù)問題，包括交易規(guī)則等，深港通也可能面臨，但是兩地交易所已經(jīng)做了很多改善，并不是一個很大的困擾。
作為QFII推出和執(zhí)行中發(fā)揮關(guān)鍵作用的人物，袁淑琴曾在2003年代表瑞銀下達了QFII投資A股的第一單，而在此次論壇上她更多的呼吁應該盡快把A股納入MSCI，同時她認為現(xiàn)在是MSCI納入A股的最好時期。
“滬深兩地股市指數(shù)的點位較去年高峰下降40%以上，交易量也同樣下降，市場恢複穩(wěn)定，國際投資者現(xiàn)在進入A股市場不會以泡沫價高位接手，根據(jù)MSCI目前的建議，初始納入A股權(quán)重只有5%，相當于MSCI新興市場指數(shù)的1.1%，” 袁淑琴說：“就算是A股納入MSCI以后，很多的國際投資人也仍然可以暫時忽略配置A股，因為它的比重是很小的，但是一旦納入A股至少給了國際投資人一個開始關(guān)注中國非常堅定和有效的理由。”
她也強調(diào)，把A股納入全球的指數(shù)，這不只是單方面中國的訴求，也是全球市場的愿景。目前中國的股票在MSCI新興市場指數(shù)占比為26.5%，主要都是在香港上市以及在紐約上市的ADR。MSCI現(xiàn)在的提議是初始納入比例為5%，也就是說占比是A股流通股總市值的5%，相當于MSCI新興市場比例的成分來說只是1.1%，如果MSCI把A股納入了指數(shù)以后，以1.1%的比重來算，根據(jù)目前大概有1.7萬億美金跟蹤著MSCI新興市場指數(shù)來計算，初始納入A股后，大概有200億美金會進入A股市場購買A股。
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據(jù)證券時報報道，袁淑琴表示，她預計深港通開通之后的情況和滬港通差不多，最有興趣投資A股市場、但是渠道又比較有限的就是對沖基金，這里指的不是某一類而是廣義的對沖基金，近期他們借道QFII投資的額度已經(jīng)滿額，一旦深港通開通會搶先布局。此外，最近活躍在港股通里的量化投資基金，在不同的市場情況有自己的策略，相信在深港通開通以后，這類資金也會繼續(xù)積極投資。而對于長期資金，由于中臺到后臺的支持比較複雜，也受制于基金監(jiān)管機構(gòu)批準的問題，進場的速度會比較慢一點，
在近期瑞信也隨著深交所、港交所一起參與了深港通的國際路演，在和國際投資的不斷交流過程中，袁淑琴發(fā)現(xiàn)海外投資者對于深港通的開通后的擔憂主要體現(xiàn)在幾個方面。首先，是股票停牌的情況，盡管停牌情況隨著法律法規(guī)出臺以后，已經(jīng)有了很大的改善，現(xiàn)在占整個A股市值5%左右的股票仍然處于停牌階段，和世界其它的市場相差不多，但是投資人仍然顧慮會否是暫時的情況，一旦市場有逆轉(zhuǎn)的時候，會不會恢複去年的那種狀況，行政手段對市場的干預是他們的主要擔憂之一;其次，很多海外的基金監(jiān)管者并沒有全面允許這些基金參加滬港通和深港通，例如盧森堡、愛爾蘭、美國、英國的一些基金尚未全面批準，批準的速度比較慢;第三，困擾滬港通的技術(shù)問題，包括交易規(guī)則等，深港通也可能面臨，但是兩地交易所已經(jīng)做了很多改善，并不是一個很大的困擾。
作為QFII推出和執(zhí)行中發(fā)揮關(guān)鍵作用的人物，袁淑琴曾在2003年代表瑞銀下達了QFII投資A股的第一單，而在此次論壇上她更多的呼吁應該盡快把A股納入MSCI，同時她認為現(xiàn)在是MSCI納入A股的最好時期。
“滬深兩地股市指數(shù)的點位較去年高峰下降40%以上，交易量也同樣下降，市場恢複穩(wěn)定，國際投資者現(xiàn)在進入A股市場不會以泡沫價高位接手，根據(jù)MSCI目前的建議，初始納入A股權(quán)重只有5%，相當于MSCI新興市場指數(shù)的1.1%，” 袁淑琴說：“就算是A股納入MSCI以后，很多的國際投資人也仍然可以暫時忽略配置A股，因為它的比重是很小的，但是一旦納入A股至少給了國際投資人一個開始關(guān)注中國非常堅定和有效的理由。”
她也強調(diào)，把A股納入全球的指數(shù)，這不只是單方面中國的訴求，也是全球市場的愿景。目前中國的股票在MSCI新興市場指數(shù)占比為26.5%，主要都是在香港上市以及在紐約上市的ADR。MSCI現(xiàn)在的提議是初始納入比例為5%，也就是說占比是A股流通股總市值的5%，相當于MSCI新興市場比例的成分來說只是1.1%，如果MSCI把A股納入了指數(shù)以后，以1.1%的比重來算，根據(jù)目前大概有1.7萬億美金跟蹤著MSCI新興市場指數(shù)來計算，初始納入A股后，大概有200億美金會進入A股市場購買A股。
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