周一兩市震蕩走高，次新股、農業等多數板塊上漲，鋼鐵、有色等權重走勢低迷，兩市成交量稍有放大。截至午間收盤，滬指漲0.47%報3154點;深成指漲0.66%報10070點。創業板上漲1.26%，重新奪回1900點大關。

技術上，專業人士指出滬指上周回調至20日均線處企穩，調整中量能逐步萎縮顯示出空方動能后繼乏力。目前滬指多條中長期均線密集分布于3100點附近，該位置將為指數短線提供有效的技術支撐。同時，小級別分時圖已有形成W底的跡象，指數短線技術反彈正在醞釀之中。從周線級別來看，目前指數均線系統依然保持多頭排列格局，中期上行態勢尚未遭到破壞。筆者認為，短線市場雖尚不具備快速反轉的量能基礎，但指數整理的過程也是醞釀新熱點、積蓄做多動能的過程。隨著市場情緒的回復，后續指數將重回震蕩盤升走勢。

專家指出，“加息”有助于人民幣匯率平穩運行，減輕了A股“保匯”負擔，變相“加息”是對銀行大規模放貸的懲罰，對實體經濟實質影響有限。從A股歷史規律看，“加息”僅改變市場運行節奏，不改變大盤運行趨勢，短暫震蕩后，大盤繼續挑戰前期高點。

國金證券表示，面對“央媽”新年伊始的“政策利率”出手，使得不少機構又重回分歧的路徑。站在當前時點，我們傾向于“小陽春”行情依舊具備。2017年年度策略報告中我們率先提到“喚醒春季躁動”;在近期策略報告中，我們反復提出“躁動時點在春節前后，底部在3050點左右”觀點。事實上，市場年初在調整到低點3044點后開始小碎步爬升，市場反彈的邏輯并未發生變化。

國信證券認為，上調逆回購利率是央行順勢而為，并非洪水猛獸;中性的貨幣政策需一分為二看待;對于A股而言，核心變量仍然是宏觀經濟企穩和企業盈利改善的持續性，2013年的上調案例中A股短期上漲為主。當前宏觀經濟慣性仍在，但需關注動能有所減弱;創業板預計16年業績仍維持高速增長，但一季度有可能回落;主動偏股型基金16年4季度股票倉位變化不大，風格依舊偏好主板，加倉中游制造。建議把握春節后難得的2月反彈窗口期，逆回購利率上調對于股市流動性的影響有限，配置上維持前期觀點，后續風險點在于開春復工后的經濟數據表現和海外特朗普新政的推進。

市場機會方面，機構表示隨著年報披露序幕拉開，布局收益確定性較大的超跌白馬股，成為當前市場投資者的共識。滬深兩市有636家公司有望連續三年凈利潤同比正增長。在636家業績連增三年的公司中，2017年以來，有479只個股跑輸大盤，其中，113只白馬股期間累計跌幅超過10%。在這113只股票當中，滬市主板塊有16只，深市主板塊有2只，中小板股票有37只，創業板股票有58只。在一定程度體現出當前中小創公司成長性，也從側面暗示出此類股在前期的市場調整中被嚴重錯殺。在此背景下，業績保持增長白馬股將有望成為市場反彈過程中主力資產炒作的主要品種，后期超跌反彈值得期待。

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