純債基金作為穩健投資品的代表，以低風險低收益為主要特征。不過近期多只純債基金的跌幅令人咋舌。Wind數據顯示，近一個月(10月17日至11月16日，下同)，民生加銀添鑫純債A跌幅高達21.55%，這一跌幅已經超過了權益類基金的跌幅，同時也在債券基金中跌幅最高。業內普遍猜測，踩雷地產債，可能是該基金暴跌的重要原因。此外，民生加銀平穩添利A、先鋒博盈純債A近一個月跌幅超過10%。

民生加銀債基10月以來連跌

11月16日，民生加銀添鑫純債A再次大跌5.24%，正常情況下，權益類基金也較少有這么大的跌幅，而民生加銀添鑫純債是一只中長期純債基金。

事實上，這只基金近期凈值已出現大幅跳水。該基金自10月開始凈值就有所走低，到了11月，凈值就開始“滑坡”，11月1日，該基金單日凈值跌幅達到3.26%，11月2日，該基金凈值暴跌5.3%，隨后仍然跌勢不止，11月10日、15日單日凈值跌幅都超過1%。自10月12日開始算起，至11月16日，該基金凈值已經連續26個交易日下跌。據WIND統計，自10月17日至11月16日的最近一個月，該基金凈值累計下跌了21.55%，成為全市場跌幅最大的債券基金。

民生加銀平穩添利A可謂該基金“難兄難弟”，最近一個月凈值下跌了11.84%，其中11月1日、2日以及12日的單日跌幅較大，分別達到了1.99%、3.04%和2.38%。且自10月以來至11月16日，民生加銀平穩添利A沒有一個交易日凈值正增長，累計下跌了12.26%，

除了這兩只基金外，民生加銀旗下還有民生加銀匯鑫一年A、民生加銀鑫享A兩只基金凈值下跌明顯，近一個月跌幅為7.28%和5.92%。

先鋒基金旗下純債基金近期跌幅也較大，先鋒博盈純債A、先鋒匯盈A 近一個月跌幅達到 10.11%和5.95%，自10月以來累計跌幅13.63%和10.39%。其中，先鋒博盈純債A凈值自10月開始節節走低，其中，11月5日，凈值單日大跌3.55%，次一交易日再跌1.05%。

民生加銀添鑫純債和民生加銀鑫享已宣布自11月3日起暫停個人投資者和代銷渠道機構投資者申購、轉換轉入和定期定額投資業務。

踩雷地產債或是重要原因

債券基金出現暴跌，通常會想到與踩雷違約債券有關。從民生加銀添鑫純債三季度的持倉來看，該基金前五大重倉債券合計持倉占比為 35.25%，各債券占凈值比在6.8%-7.7%之間。五大重倉債券中，有一只債券為國開債，一只是天津保稅區投資控股集團有限公司發行的公司債，另外三只則是地產企業發行的債券，包括廣州市時代控股集團有限公司、華遠地產股份有限公司、上海寶龍實業發展(集團)有限公司。民生加銀匯鑫一年和民生加銀鑫享則重倉了融創房地產集團有限公司發行的公司債券。

而10月以來，由于花樣年控股旗下債券違約，引發債券市場震動，境內地產債大幅跟跌。陽光城、世茂股份、融信及禹州地產等存量券相繼出現過暴跌，而據券商統計，11月以來，產業債拋售中，七成都由地產債構成。

除了踩雷以外，債券基金大跌也可能與巨額贖回有關。當發生巨額贖回時，由于大量基金份額被贖回，在計算時存在四舍五入的情況，贖回時基金凈值可能多算一些并且會由贖回的投資者帶走，導致剩余的基金份額凈值出現大幅下跌。一般遇到這種情況，基金管理人可能會提高基金份額計算精度。

民生加銀添鑫和添利兩只債券基金今年二季度末的資產規模分別為3.8億元和5.31億元，機構投資者持有份額占基金份額的比例分別達到92.88%和96.63%，三季度末資產規模則為2.88億元和5.36億元。先鋒博盈純債前五大重倉債券中雖然沒有地產債券，但該基金二季度末資產規模在20億元左右，機構投資者持有份額占比達到了99%以上。也不排除出現機構投資者贖回導致下跌的可能。

值得一提的是，相比權益類產品，民生加銀基金在發展過程中更依賴于固定收益產品。此次大幅下跌對于民生加銀在固定收益領域的品牌和口碑都可能產生消極影響。此外，自今年以來，民生加銀所管理的債券型基金的規模就已經開始大幅縮水。

據Wind統計，截止今年9月末，民生加銀管理的非貨幣基金資產規模為1107億元，其中，債券型基金達到587億元，占比過半。而在去年年末，民生加銀管理非貨幣型基金資產規模為1505億元，債券型基金883億元，三個季度，其債券基金規模縮水了約300億元。(本報記者 劉慶華)

　　 原標題：踩雷地產債 民生加銀添鑫月虧22%較為少見