12月8日，深圳市柔宇科技股份有限公司 (簡稱：柔宇科技)從事人力管理的一名員工在網上曝出公司欠薪丑聞。該員工表示，目前柔宇科技已經拖欠近千人工資，從保潔、保安、管理人員到普通員工，已近半年未發工資。9日，柔宇科技回復媒體稱，目前公司正在進行新一輪融資，融資資金預計12月進入，次年1月發放薪資，但仍有不確定性。

IPO終止或已傷元氣

因欠薪登上熱搜的獨角獸，柔宇科技獨一份。

2020年11月，柔宇科技傳出擱置紐交所上市，轉向科創板上市的消息，并在2020年最后一天向上交所披露了招股書。彼時，柔宇科技擬發行股數不超過12000萬股，擬募集資金144.34億元，按照發行方案中擬發行新股占比不超過25%計算，柔宇科技估值達577.36億元。

金融投資報記者注意到，從2016年開始，柔宇科技每一年都在中國獨角獸榜單之中，以柔性電子技術聞名的柔宇科技，自擬在科創板上市以來，其估值一路走高，“折疊屏的春天要來了”的聲音不絕于耳。隨著柔宇科技上市時間的臨近，充滿科技感的未來似乎指日可待。而在今年2月10日晚間，上交所官網信息顯示，柔宇科技科創板IPO審核狀態變為“終止”。就終止上市原因，柔宇科技內部人員向媒體表示，是公司存在“三類股東”問題，終止上市是公司深思熟慮后的決定，此舉并不會對公司的正常生產、經營產生影響。

不過，有分析人士認為，此次大規模欠薪事件說明，年初IPO的終止已傷到了公司元氣，并非像內部員工所說不會影響公司正常生產經營。

柔宇手機遭消費者吐槽

據 招 股 書 顯 示 ， 2017年-2019年及2020年上半年，柔宇科技分別實現營業收入0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，合計營收5.17億元。同期凈利潤，分別虧損3.59億元、8.02億元、10.73億元、9.61億元，三年半累計虧損31.95億元。

對于業績的虧損，柔宇科技將其歸為研發費用的增加。據悉，柔宇科技2017-2020年上半年的研發費用分別為1.6億元、4.9億元、5.9億元、5.8億元，研發費用率分別高達 247.87%、447.88%、258.25%、502.01%。

與此同時，柔宇科技的變現能力卻一直不溫不火。招股書顯示，柔宇主營業務包括兩部分，一是面向B端的全柔性顯示屏或全柔性傳感器的解決方案類產品，二是面向C端的消費者產品，如柔派手機、柔記智能手寫本、Royole Moon等。

金融投資報記者查詢發現，在天貓柔宇數碼旗艦店，柔宇科技折疊手機僅11人付款，其他產品付款人數也都沒有超過30人。在京東旗艦店中，同款手機評論僅2000+，相比同等價位的OPPO、vivo動輒上萬的評論，柔宇手機的數據著實不算好看。

C端走不通，B端業務也是逐年下降。招股書顯示，柔宇科技幾乎沒有固定的大客戶，產品銷售情況顯示，B端業務占比逐年走低，2020年上半年占比僅為22%。與此同時，連年增長的研發費用，卻并沒有帶來產品質量的顯著提升。

從消費者使用體驗來看，柔宇科技的產品質量與其日益增長的研發費用并不匹配。在淘寶和京東的柔宇官網旗艦店中，不少消費者吐槽：購買的柔宇手機存在發熱、電池續航能 力 差 、 屏 幕 折 痕 嚴 重 等問題。

作為國內第一家量產折疊屏手機的企業，柔宇科技在折疊屏市場似乎已經喪失了話語權，曾經敢在微博直接開懟“人若犯我，雖遠必誅”的柔宇科技CEO劉自鴻，如今已經失去了“戰狼”的霸氣，正如其9日凌晨在個人社交媒體所說：“柔宇科技已經到了至暗時刻。”

尋找固定大客戶是出路？

柔宇科技到了至暗時刻，折疊屏呢?2021年，元宇宙的風吹向各行各業，黑科技的代名詞發生了轉移。元宇宙的設定將硬件的追捧從折疊手機換成了VR眼鏡，手機廠商發布一款折疊屏被瘋狂追捧的時代已過去，今年以來，鮮有折疊屏的相關新聞。

但實際上，折疊屏一直處于厚積薄發的狀態。主營業務為智能手機的精研科技，其2021年第三季度財報顯示，前三季度營收為17.22億元，歸母凈利潤1.26億元，三季度營收創歷史新高。

中信證券11月28日發布的研報表示，隨著智能手機進入成熟期，手機廠商越來越難以推出吸引消費者換機的創新功能。分析師認為，折疊機將成為明年手機市場值得關注的差異化細分市場，預計未來在三星及國產面板廠商增加柔性面板供應后，折疊機市場將成為快速增長的細分賽道。

智能手機進入成熟期，柔宇科技能否趕上折疊屏東風，實現一波反轉?金融投資報記者采訪了弘業資本理財經理葉蘇峰，其表示，“銷量下降再觸底反彈的例子不是沒有，小米算一個，但是概率很小，柔宇能否實現觸底反彈還有待觀察。”

葉蘇峰表示，柔宇折疊屏初期地位很高，但是隨著國內折疊屏廠商不斷入局，柔宇在2B和2C領域上均沒有太大的建樹，目前處于很尷尬的境地，“一般而言，看一家公司是否值得投資，主要是看最近做了什么，是忙著研發還是布置展會，而柔宇今年明顯屬于后者。”

據葉蘇峰了解，目前國內主流折疊屏手機均未與柔宇科技合作，或許放棄2C市場，專注研發，尋找固定的手機合作商，才是柔宇科技的應有之義。(本報記者 陳雨禾 實習記者 薛蕾)

　　 原標題：柔宇科技陷資金困境 尋找固定大客戶是出路？