10月7日，上海康耐特光學科技集團股份有限公司（下稱“康耐特光學”）向港交所遞交招股書。康耐特光學曾在2021年4月1日首次公開遞表，但未能在6個月內通過聆訊而失效。

據招股說明書介紹，康耐特光學是一家樹脂眼鏡鏡片制造商，在超過80個國家進行銷售，包括但不限于中國、美國、日本、印度、澳洲、泰國、德國及巴西。

康耐特光學董事長、創始人費錚翔也曾是旗天科技的實際控制人（于2021年3月變更為劉濤）。在康耐特光學IPO前，費錚翔持有67.95%的股份，為該公司的控股股東。

國內樹脂鏡片制造龍頭，營收規模逾10億

招股書顯示，康耐特光學為中國領先的樹脂眼鏡鏡片制造商，向客戶提供各式各樣的樹脂眼鏡鏡片，包括標準化鏡片及定制鏡片。產品主要為1.499、1.56、1.60、1.67及1.74折射率的樹脂眼鏡鏡片。除折射率外，該公司的眼鏡鏡片也以鏡片設計區分，即平光鏡片、單光鏡片、多焦點鏡片、及漸進鏡片。

根據弗若斯特沙利文數據，2020年，按樹脂眼鏡鏡片產量計算，康耐特光學在中國樹脂鏡片制造商中排名第一，市場份額約為8.5%，按2020年的樹脂眼鏡鏡片出口值計算，該公司是中國最大的出口商，市場份額約為7.3%。按2020年樹脂眼鏡鏡片所得收入計算，公司在全球范圍內排名第九，市場份額約為0.4%，且為全球十大市場參與者中唯一一個總部位于中國的集團。

2018年至2021年前五個月內，公司的營收分別為8.54億元、10.59億元、10.93億元、5.38億元；同期凈利潤分別為7850萬元、1.12億元、1.29億元、6460萬元。

就地區而言，亞洲包括中國是康耐特光學的銷售重地，兩者合計占總營收比例約五成。康耐特光學在國內市場增速明顯，2018年至2020年三年年復合增長率達27%。不過，康耐特光學在美國的收入占比也較高。以2020年為例，康耐特光學來自美國的收入占當期營收的18.6%。招股說明書稱，2018年末以來，美國政府已對眼鏡產品額外征收10%的從價稅，使得其產品在美國的價格競爭優勢有所下降。

分產品來看，標準化鏡片是公司的營收主力，占總營收比例約八成。2018年至2021年前五個月內，標準化鏡片的營收分別為7.03億元、8.79億元、8.88億元、4.19億元，占總營收比例分別為82.3%、83.1%、81.2%、80.9%、77.8%。

核心產品增勢放緩

標準化鏡片市場表現，決定了康耐特光學的增長潛力。然而，從招股說明書中可以看出，近幾年無論是從銷量還是售價，公司的標準化鏡片增勢都出現放緩現象。

康耐特光學的標準化鏡片產品主要分為1.499、1.56、1.60、1.67及1.74折射率的樹脂眼鏡鏡片。隨著折射率的提高，鏡片的價格也就越高。折射率1.74的鏡片，2021年前五個月內的平均售價為49.41元/件，而同期折射率1.499的鏡片僅為4.93元/件。

折射率1.499的鏡片對康耐特光學的收入貢獻最大，報告期內該鏡片產生的收入呈下降趨勢，分別占同期標準化鏡片所產生總收入約38.9%、33.1%、33.5%及32.7%。

核心產品售價走低，導致公司的毛利率低于同行。2018年至2019年，公司的毛利率分別為30.6%、33%。同期，同行明月鏡片的綜合毛利率分別為44.34%、50.88%和54.95%，鏡片業務的毛利率分別為47.9%、53.76%和56.63%。

毛利率走低意味著康耐特光學的標準化鏡片產品增速并不穩定，而這一類產品也是康耐特光學的核心產品。隨著時間的遞進，價格及銷量方面的波動影響可能會對其整體收入產生負面影響。

不過就目前來看，康耐特光學作為國內最大的樹脂鏡片制造商，有著領先優勢，且行業前景十分明朗，未來的發展還是值得期待的。

　　 原標題：中國最能賣眼鏡片的公司，一片最貴賣50 | IPO見聞