中國指數(shù)研究院8日發(fā)布了《中國宏觀經(jīng)濟(jì)&房地產(chǎn)運(yùn)行分析報(bào)告》，對(duì)2016年經(jīng)濟(jì)形勢和房地產(chǎn)市場做出總結(jié)，并對(duì)2017年作出針對(duì)性預(yù)測。報(bào)告指出，2016年寬松向好的宏觀環(huán)境有效促進(jìn)了全國房地產(chǎn)市場的量價(jià)齊升，2017年經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，信貸資源將結(jié)構(gòu)性調(diào)整，更趨于向三四線城市傾斜。

2016年新增個(gè)人住房貸款占新增房地產(chǎn)貸款87%

報(bào)告顯示，2016年基建投資保持近16%的高速增長，1-11月房地產(chǎn)業(yè)投資同比增長6.5%，增速較2015年顯著提高4個(gè)百分點(diǎn)，占比近三分之一的制造業(yè)投資2016年同比增速為4.2%，較2015年下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

2016年貨幣環(huán)境前松后緊，整體表現(xiàn)寬松，M2余額超155萬億，但增速低于全年目標(biāo)。2016年前三季度貨幣環(huán)境較為寬松，“930新政”之后，政策嚴(yán)控銀行、保險(xiǎn)、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)資金投向，流動(dòng)性趨勢性收緊。

2016年住戶部門貸款余額占比明顯提升，其中個(gè)人住房貸款是重要組成部分，2017年人民幣貸款將向企業(yè)部門轉(zhuǎn)移。2016年末，人民幣貸款余額分類投向中，住戶貸款余額占比高達(dá)31.3%，創(chuàng)歷史新高。

從新增人民幣貸款來看，房地產(chǎn)貸款占比明顯提升，尤以個(gè)人住房貸款最為突出。2016年新增房地產(chǎn)貸款5.7萬億元，同比大幅增長57.9%，占新增人民幣貸款比重高達(dá)45%，較2015年底的31%提升14個(gè)百分點(diǎn)。其中新增個(gè)人住房貸款更是高達(dá)5.0萬億元，占新增房地產(chǎn)貸款比重為87%，占新增人民幣貸款比重為39%，較2015年底的23%提升近17個(gè)百分點(diǎn)。

2017年信貸政策向三四線城市傾斜

2017年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期將繼續(xù)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，而貨幣信貸政策的收緊將是2017年影響全國房地產(chǎn)市場的主要宏觀因素。

2017年貨幣政策穩(wěn)健中性，中指院分析人士告訴中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“穩(wěn)健中性”是指貨幣供應(yīng)規(guī)模增速適中，貨幣貸款投向更趨均衡，在房地產(chǎn)方面繼續(xù)引導(dǎo)資金流向合理自住需求，在區(qū)域結(jié)構(gòu)方面更多流向庫存壓力較大的三四線城市。

相比較2016年貨幣供應(yīng)“年末掐尾”式收緊，2017年央行貨幣投放節(jié)奏將趨于平穩(wěn)，全年供應(yīng)量無論在規(guī)模上還是增速方面都會(huì)保持在合理水準(zhǔn)。

“預(yù)計(jì)2017年信貸政策有望實(shí)現(xiàn)更均衡分配，即加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，適度加大三四線城市房地產(chǎn)信貸資源的傾斜，以降低一二線熱點(diǎn)城市的居民杠桿比例。”上述分析人士說。