11月2日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新披露了深圳市海昌華海運(yùn)股份有限公司(下稱“海昌華”)首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書。據(jù)悉，海昌華本次IPO擬募集資金5.02億元，用于船舶購(gòu)置項(xiàng)目(包括2艘13,000.00載重噸油船購(gòu)置項(xiàng)目、4艘7,500.00載重噸油船購(gòu)置項(xiàng)目及1艘7,000.00載重噸化學(xué)品船購(gòu)置項(xiàng)目)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)，海昌華的募投項(xiàng)目中新增5.60萬(wàn)載重噸油船計(jì)劃和新增7,000.00載重噸化學(xué)品船計(jì)劃分別受交通運(yùn)輸部發(fā)布的2021年新增運(yùn)力規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及監(jiān)管措施大變動(dòng)影響，新增船舶運(yùn)力的審批或難上加難。

新增運(yùn)力指標(biāo)遭“腰斬”

海昌華成立于1996年，擁有二十多年的成品油、液體化學(xué)品船舶的經(jīng)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)主營(yíng)液體石化產(chǎn)品的水上物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)，提供液體石化產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)沿海及長(zhǎng)江中下游物流運(yùn)輸服務(wù)，主要運(yùn)輸貨物包括汽油、柴油、航空煤油、石腦油等在內(nèi)的油品以及包括乙二醇、甲醇、苯、苯乙烯、乙酸等在內(nèi)的液體化學(xué)品。

據(jù)招股書，截至2021年6月末，海昌華擁有油船、散裝液體化學(xué)品船共計(jì)19艘，總運(yùn)力為12.33萬(wàn)載重噸，其中油船16艘，運(yùn)力合計(jì)為10.88萬(wàn)載重噸，占國(guó)內(nèi)沿海省際運(yùn)輸油船總運(yùn)力的0.99%;散裝化學(xué)品船3艘，運(yùn)力合計(jì)為1.46萬(wàn)載重噸，占國(guó)內(nèi)沿海省際運(yùn)輸化學(xué)品船總運(yùn)力的1.16%。

本次IPO，海昌華的募投項(xiàng)目中計(jì)劃新增成品油船舶運(yùn)力共計(jì)5.60萬(wàn)載重噸。

但鑒于液貨危險(xiǎn)品水上運(yùn)輸具有較高的危險(xiǎn)性及很強(qiáng)的專業(yè)性，國(guó)家對(duì)成品油船、化學(xué)品船的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入和運(yùn)力增加有嚴(yán)格的限制和調(diào)控政策。

自2011年起，交通運(yùn)輸部就數(shù)次發(fā)布關(guān)于國(guó)內(nèi)沿海省際化學(xué)品船運(yùn)力調(diào)控的政策和優(yōu)化相關(guān)運(yùn)力調(diào)控政策。目前交通運(yùn)輸部根據(jù)市場(chǎng)供求狀況，采取專家綜合評(píng)審的方式，有序新增船舶運(yùn)力。同時(shí)2018年，交通運(yùn)輸部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸市場(chǎng)宏觀調(diào)控的公告》(交通運(yùn)輸部公告2018年第67號(hào))，首次將原油船、成品油船、液化氣船一并納入管控。顯然，交通運(yùn)輸部對(duì)于新增運(yùn)力依然執(zhí)行嚴(yán)格審批的調(diào)控政策，其管控范圍也逐步擴(kuò)大。

2020年，新增沿海省際成品油船舶運(yùn)力的指標(biāo)還在30.00萬(wàn)載重噸左右，到了2021年該運(yùn)力卻無(wú)新增指標(biāo)。

據(jù)交通運(yùn)輸部2021年5月7日發(fā)布的《2020年沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸市場(chǎng)及2021年新增運(yùn)力規(guī)模和推薦發(fā)展船型》(下稱“2021年新增運(yùn)力公告”)，2021年監(jiān)管部門將“暫不新增沿海省際成品油船舶運(yùn)力”。

(截圖來(lái)自交通運(yùn)輸部官網(wǎng))

2021年新增運(yùn)力公告還提到，近年來(lái)，沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸市場(chǎng)基本保持穩(wěn)定，細(xì)分市場(chǎng)各有不同，原油船舶運(yùn)力整體上供大于求但存在結(jié)構(gòu)性矛盾，成品油船舶、化學(xué)品船舶、液化石油氣船舶運(yùn)力供需基本平衡。

綜上，在相關(guān)新增運(yùn)力審批指標(biāo)遭遇“腰斬”且運(yùn)力整體供大于求的宏觀背景下，海昌華募投項(xiàng)目中與之相關(guān)的新增成品油船舶達(dá)5.60萬(wàn)載重噸的總運(yùn)力審批或會(huì)受到影響。

綜合評(píng)審實(shí)力也難敵同行

除了成品油船新增運(yùn)力指標(biāo)被砍，使得募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)加大外，海昌華募投項(xiàng)目中新增1艘7,000.00載重噸化學(xué)品船購(gòu)置項(xiàng)目或也將面臨審批難的窘境。

一般情況下，交通運(yùn)輸部根據(jù)沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸相關(guān)市場(chǎng)供求狀況，按照總量調(diào)控、擇優(yōu)選擇的思路，采取專家綜合評(píng)審的方式新增沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)主體和船舶運(yùn)力。同時(shí)，交通運(yùn)輸部主要根據(jù)石化行業(yè)的發(fā)展需求、相關(guān)船型的市場(chǎng)供給狀況等因素綜合判斷，每年公布新增運(yùn)力規(guī)模和優(yōu)先發(fā)展船型，并對(duì)申請(qǐng)新增運(yùn)力的企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、管理水平、安全記錄、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)等情況進(jìn)行綜合評(píng)審，擇優(yōu)做出許可決定。

自2017年7月，《沿海省際危險(xiǎn)品水路運(yùn)輸企業(yè)新增化學(xué)品船液化氣船運(yùn)力綜合評(píng)價(jià)辦法》(交水辦[2017]106號(hào))(下稱“2017年綜合評(píng)審辦法”)發(fā)布以來(lái)，交通運(yùn)輸部共進(jìn)行了6次化學(xué)品船舶新增運(yùn)力綜合評(píng)審，除2019年第二批新增運(yùn)力評(píng)審海昌華未參加外，其余5次評(píng)審均有海昌華的身影。

(截圖信息源自交通運(yùn)輸部官網(wǎng))

據(jù)表格數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2017年、2018年兩次綜合評(píng)審中，海昌華的綜合評(píng)審排名結(jié)果較為靠前，公司在2018年還獲批了1艘5,000.00載重噸化學(xué)品船舶的新增運(yùn)力。但自2019年以后，海昌華在綜合評(píng)審中的排名存在較大幅度的下滑。

值得注意的是，2018年12月，交通運(yùn)輸部發(fā)布了《沿海省際散裝液體危險(xiǎn)貨物船舶運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力調(diào)控綜合評(píng)審辦法》(下稱“2018年綜合評(píng)審辦法”)，該辦法自2019年1月1日期實(shí)施，2017年綜合評(píng)審辦法同時(shí)廢止。也正是在2018年綜合評(píng)審辦法實(shí)施后，海昌華在參加綜合評(píng)審時(shí)出現(xiàn)了排名走低的情形，且距離入圍獲批新增運(yùn)力名單仍有較大差距。

以最近一次綜合評(píng)審為例，2021年綜合評(píng)審中化學(xué)品船類共有71家企業(yè)參評(píng)，海昌華位居第28位。而據(jù)該次運(yùn)力調(diào)控綜合評(píng)審的最終結(jié)果，化學(xué)品船類參評(píng)企業(yè)僅有前八名得到了運(yùn)力審批，最終批復(fù)的新增運(yùn)力共計(jì)56,150載重噸，與2021年新增運(yùn)力公告中的預(yù)計(jì)新增化學(xué)品船舶運(yùn)力規(guī)模5萬(wàn)載重噸左右相近。

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