1月20日，盡管大盤企穩小幅反彈，但個股依舊呈現普跌格局。金融投資報記者注意到，在市場劇烈分化中，大多數行業呈下跌態勢，養殖板塊再度扛起做多大旗，表現搶眼。

盤面上，隨著豬肉價格跌至低位后預期出現反轉，板塊整體出現反彈。有行業人士指出，就短期而言，養殖利潤重回虧損區間，上半年難現反轉，短線反彈或是熱點快速切換所致，投資者追漲需謹慎。

反彈或因熱點切換

養殖行業存在明顯的周期性，相關個股走勢則和生豬價格走勢，以及預期成正相關關系。在生豬價格處于高位時，養殖企業紛紛大幅擴產，供求關系的改變使得生豬價格大幅回落。據券商統計，2021年主要13家生豬養殖上市企業合計出欄生豬9901萬頭，預計約占2021年全國生豬總出欄量的14.6%，同比提升3.7%。從生豬出欄量增速角度看，牧原股份、大北農、傲農生物、巨星農牧、羅牛山同比增速均超過100%。

2021年年初，養殖板塊集體大漲，在短期出現較大漲幅后大多數個股進入下降通道。隨著生豬價格的持續走低，該下降通道持續數月之久，個股股價普遍遭到腰斬。進入2021年四季度后，部分生豬養殖企業出現超跌反彈，雖然行業基本面未出現明顯改善，但隨著豬肉價格跌至低位，向下空間不大，市場預期價格將出現反彈是推動股價走高的主要因素。

金融投資報記者注意到，在本輪反彈中，養殖板塊波動較大，短線回落后20日再度集體啟動。但短線反彈能否持續仍是未知數，有分析人士建議謹慎追漲。從二級市場看，周四申萬行業大多數出現回調，養殖板塊異軍突起，強勢領漲。截至收盤，傲農生物、得利斯等報收漲停，溫氏股份、牧原股份、新希望等逆勢大漲。

“在近期市場弱勢震蕩中，熱點快速切換，養殖板塊短線大漲后，投資者操作反而需更加謹慎。”接受記者采訪的行業人士表示：“前期養殖板塊在反彈中資金明顯流入，從逐利角度來看，前期熱點板塊短線反彈并不難理解。但就基本面來看，豬肉價格并未出現明顯回升，因此，養殖板塊持續反彈缺乏支撐。綜合來看，目前大多數養殖企業存在一定安全邊際，但并非支撐上漲的理由。在行業周期拐點到來前，投資者可逢低布局，但不輕易出手追漲。”

短期難現價格拐點

生豬價格大幅回落后出現持續波動，短暫回升后，價格的回落讓稍有喘息的養殖企業重回利潤虧損區間。從2021年12月主要上市豬企銷售均價來看，除正邦科技外均有下行，牧原股份、溫氏股份月環比銷售均價分別下降7.6%、5.7%。利潤上，生豬養殖隨著價格走高回落，養殖利潤重回虧損區間。據統計，截至1月14日，全國22省市生豬出場均價14.48元/公斤，周環比跌7.48%;自繁自養模式頭豬虧損 269.75元，較上周多虧154元;外購模式由盈轉虧，頭豬虧損38.76元，上周盈利103.06元。

從行業來看，核心產能未根本變化，旺季迎來需求高點，但生豬價格并不具備大幅反彈基礎。雖然2021年三季度豬價低點和板塊養殖虧損的極值，意味著行業悲觀預期已得到充分釋放，但行業拐點或在2022年二、三季度才會出現。

太平洋證券分析師程曉東表示，從需求端看，臘肉制作高峰期結束，春節后家庭和餐飲消費旺季將結束，消費動力減弱。供需格局趨松，豬價節后在現價基礎上繼續調整的可能性較大。從官方數據來看，近期行業產能去化速度雖因豬價反彈有所減緩，但去化趨勢仍在延續。預計春節過后，隨著豬價再次調整，產能去化節奏將加快。程曉東認為，隨著上半年行業產能去化的深入，生豬行業有望在三季度迎來新一輪周期反轉。

“隨著2022年上半年豬價再次跌破現金成本線，加速養殖戶現金流消耗，行業產能去化有望提速，2022年二季度至三季度豬周期反轉預期有望升溫。”平安證券分析師張晉溢表示，短期看，生豬供給端壓力仍然較大，未來2-3個季度，養殖企業業績仍然持續承壓。當前養殖企業應當放緩擴張速度，加強精細化管理、優化成本。隨著豬周期反轉預期升溫，具備成本優勢的企業以及業績彈性較大的企業配置價值將逐步顯現。

標簽： 養殖 板塊 異軍突起 傲農生物

　　 原標題：養殖板塊異軍突起 傲農生物、得利斯等報收漲停