白酒三季報已全部出爐，除順鑫農業未公布酒業板塊具體數據和金種子利潤略有下滑之外，其余的白酒上市公司的營收和利潤可謂全線飄紅（皇臺酒業未納入本文統計范疇），其中不乏三位數增幅者。真可謂皆大歡喜的喜慶局面，特別是這一成績是在時受疫情影響之下取得的，更顯難能可貴。那么，在幾乎全線上漲的形勢之下，白酒的三季報還透露出哪些重要信息呢？酒業家對比觀察后發現，有四個方向的趨勢值得行業注意。頭部軍團的巨大分化
酒業家統計發現，17家白酒上市企業（因順鑫農業與皇臺酒業數據的特殊性，未納入本次統計范疇）實現營收總額2168億元，同比增長24.55%；17家上市公司，實現凈利總額821.3億元，同比增長19.62%。白酒上市公司營收、利潤兩項核心指標中，在行業中占據著絕對的主導地位。
酒業家觀察發現，前三季度營收破百億的有茅臺、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖和古井貢酒6家（順鑫農業未納入本次統計范疇），其總營收達到了1877.74億元，占17家上市公司總營收的87%；總利潤達到了749.3億元，占17家上市公司總利潤的91.25%。數據顯示，白酒行業正在加速進入寡頭時代。有意思的是，6個百億級的企業中，茅臺、五糧液兩大巨頭的營收達到了恐怖的1243.63億元，占6家營收總和的66.23%；兩大巨頭的凈利潤達到了545.93億元，占6家利潤總和的72.86%。這說明百億級以上核心企業也在出現巨大的分化。剩下的4個全國性名酒中，洋河前三季度邁入了200億級時代，營收高達219.42億元；汾酒的營收為172.57億元；瀘州老窖的營收為141.1億元；古井貢的營收也達到101.02億元。數據顯示，除洋河外，其他3個品牌之間相鄰兩個的營收差在約在30—40億之間，這相當于一個省級龍頭企業的體量。“前兩名（茅、五）曲高和寡，但3-6名差距不大，誰都有趕超身前隊手的可能，未來幾年名酒之間的競爭將呈白熱化狀態。”三季報出爐后，華東酒商王總在與酒業家交流時認為。業內資深人士指出，實際上茅臺與五糧液之間的競爭也很激烈，這對行業的寡頭一直是彼此的競爭對手，誰也不肯放緩腳步，因為一不留神就可能被對手迫近或者超越。“目前，茅臺的優勢較大，但五糧液也在厚積薄發，看看五糧液所規劃的40萬噸產能、100萬噸的儲能就知道了。三十年河東三十年河西，未來的事還真說不準。”名酒加速“跑馬圈地”
如果說誰是茅臺之外最搶眼的白酒上市公司？那一定非山西汾酒莫屬。三季報顯示，前三季度山西汾酒在省外市場完成銷售102.71億元，首次突破百億大關，占總銷售額的60%；山西省內市場的銷售額為68.56億元，占總銷售額的40%。業內人士分析認為，山西汾酒前20年表現不佳，與它的核心市場一直在黃河以北有著很直接的關系。汾酒在北方，最主要的市場還是山西省內市場，以及周邊的河南、河北、北京、內蒙古這些市場。最近幾年，隨著清香品類在全國范圍內復蘇，汾酒東進華東、南渡長江、西出西北、中擊中原，全國范圍內的跑馬圈地，讓業績異常耀眼。據介紹，汾酒仍在加快銷售隊伍建設和全國空白市場招商，未來幾年外埠市場仍然會有出色表現。今年前三季度，汾酒省外經銷商數量已高達2694家，其中新增443家，新增經銷商也為汾酒作出了突出貢獻。除汾酒外，上市公司中的名酒幾乎都全力在開發省外市場。洋河省外經銷商數量在上半年便達到了5996家，其中新增省外經銷商高達1195家；古井貢酒上半年新增經銷商709家，其中華北166家、華南95家、華中447家、國際市場1家；舍得酒業前三季度省外市場實現銷售收入22.48億元，同比增長107.79%，經銷商數量新增883家，大部分為省外經銷商。瀘州老窖雖未在三季報里公布其省外市場的開拓情況，但他們在近期連接推出了黑蓋二曲、瀘州老窖1952、2022農歷壬寅年·新春禮酒等產品，均是為開拓新市場及省外市場而準備的利器。
觀峰智業集團首席戰略顧問楊永華指出，隨著國家在去年元旦實施新的產業政策，解除了對白酒行業的發展限制，更加刺激了名酒在產能、市場方面的需求，名酒在近幾年的擴張只會越來越猛烈，百億級以上企業都有迅速壯大體量、提升自身行業地位、獲取更多市場份額的需求，包括劍南春、郎酒、西鳳等非上市名酒企業，名酒對地產酒的擠壓力度會越來越大。
區域龍頭吹響反擊集結號
三季報顯示，以今世緣、口子窖、酒鬼酒為代表的區域龍頭品牌在今年三季度取得了良好的業績，吹響了區域反擊的沖鋒號。區域龍頭品牌的確是在今年打了一個翻身仗。從白酒上市公司中的區域龍頭企業今年前三季度的表現來看，清一色取得了營收、利潤的雙增長，部分企業甚至出現暴增、大增的狀態，說明其在各自區域內的品牌、市場底蘊依然深厚。這樣的業績，與去年三季度區域龍頭普遍下滑的表現形成強烈反差：去年三季度，口子窖營收-35.12%、青青稞酒營收-34.65%、迎駕貢酒營收-27.32%、老白干酒營收-23.79%，而在利潤方面，青青稞酒-333.6%、金種子酒-46.65%、順鑫農業-34.78%、口子窖-33.35%、伊力特-33.05%……，數據上的視覺沖擊分外強烈。
酒業家統計發現，7家主要區域龍頭企業前三季度實現總營收205.56億元，實現總利潤52.89億元。這些企業，是中國白酒的中堅力量，是各省級企業的發展骨干，他們的發展讓人尤為關注。從三季度的表現來看，區域龍頭已經正式吹響了市場反攻集結號，包括今世緣、酒鬼酒、迎駕貢、金徽酒在各自的區域里表現強勁、氣勢如虹。雖然這個群體與白酒的百億軍團差距還比較大，但信心上的提升讓他們再次找回了在區域里如魚得水的感覺，激發了他們泛區域、泛全國化的發現雄心，其中酒鬼酒、迎駕貢、金徽酒等表現得十分明顯，他們正在成為白酒品牌全國化道路上一股不可忽視的重要力量。中高端產品放量成主角
今年的三季報里還藏著白酒行業發展史上的一個重要趨勢，那就是中高端產品的放量。在三季報披露了產品結構的品牌中，山西汾酒以青花汾、老白汾為代表的汾酒系列實現銷售157.65億元，其中青花系列成長迅速。廣發證券認為，青花汾酒驅動了汾酒產品結構的升級，充分受益次高端紅利釋放和省內消費升級需求的提升。目前看來，青花30復興版收入高增+價盤堅挺，初步站穩了千元價格帶，有望成功進入高端酒陣營，且大概率將成為新的高端大單品。
的確，與其他全國性名酒相比，此前汾酒在千元價格帶的表現較弱，青花30·復興版的推出和青花40·中國龍的上市，讓汾酒的青花系列從次高端到超高端都有布局，產品結構逐步優化、上移，也是汾酒品牌力、品類效應釋放的重要體現。
口子窖第三季度主要經營數據顯示，其前三季度高檔白酒的銷售達到了34.45億元，同比增長34.31%；中檔白酒的銷售收入8027.74萬元，同比暴增96.04%。
口子窖中高檔白酒的總銷售額達到了35.25億元，占其總銷售額的97.13%，這個比例在白酒企業中較為罕見。
▲口子窖三季報截圖尤其值得一提的是金徽酒，三季報顯示，金徽酒1-9月以有金徽十八年、世紀金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列為代表的高檔酒，實現營收8.74億元，同比大增43.39%。
加上中檔酒的4.37億元，金徽酒的中高檔產品銷售額達到了13.11億元，占到了總銷售額的99.76%，這個比例甚至比口子窖還略高一點。
▲金徽酒三季報截圖迎駕貢披露的2021年第三季度主要經營數據顯示，包括生態洞藏系列、迎駕金星系列、迎駕銀星系列等中高檔白酒的銷售收入達到了7.37億元，占第三季度總銷量的67.31%。近年來，以生態洞藏系列為核心的中高端、次高端產品成為了迎駕貢增長的主力，也正是因為產品結構升級上的成功，使得迎駕貢恢復了強勁的品牌活力，在省內外的競爭中獲得了較為充足的信心。而舍得酒業的中高檔酒銷售收入達到了28.34億元，同比暴增111.17%，占總銷售額的85.52%；伊力特的中高檔酒銷售收入為13.88億元，占總銷售額的94.81%；老白干酒的中高檔酒銷售收入為19.22億元，占總銷售額的69.41%；水井坊的高檔酒銷售收入33.41億元，占總銷售額的97.6%。白酒營銷專家、九度咨詢董事長馬斐指出，隨著消費升級的持續推進，品牌力、產品力、渠道力、營銷力更加突出的名酒和區域龍頭都加快了自己產品中高檔化的步伐，而區域二、三線品牌則很難在消費端獲得消費者的提價認同，導致數量龐大的區域二、三線品牌及原酒企業、作坊式生產企業備受擠壓，這也是白酒行業品牌集中必然要經歷的痛苦過程。“當前名酒、區域名酒在全國快速推進，區域中小品牌如果想要繼續存活，產區化、酒莊化、個性化是不錯的轉型路徑。”馬斐總結說：“當前，宜賓、瀘州、仁懷、汾陽等產區已經聲名在外，產區內的企業也比其他普通區域里的企業更受酒商和消費者的歡迎，以醬香、清香為代表的品類熱，實際上也會帶動相應的產區熱，中國白酒中的中小企業，是時候要為自己尋找新的出路了。”本文作者：酒業家，來源：酒業家，原文標題：《藏在白酒三季報中的4個“秘密”丨觀察》
原標題：白酒加速進入寡頭時代
