近年來，隨著中國資本市場的大門越來越向海外機構敞開以及更多優(yōu)秀的中國企業(yè)不斷涌現，外資對中國的配置在不斷增加，如全球規(guī)模最大的財富管理機構之一——瑞銀集團就是典型的機構。梳理瑞銀集團A股的“長情股”，其對醫(yī)藥公司最為偏愛，而規(guī)模高達千億元、全球最大的中國股票基金——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金也在4月份繼續(xù)增加茅臺的倉位權重。在該基金的掌舵者施斌來看，“我們對消費、醫(yī)療保健仍看好”。

瑞銀A股“長情股”：最愛醫(yī)藥、部分持倉周期長達5年

《紅周刊》記者梳理顯示，瑞銀集團(UBS AG，以下簡稱瑞銀)近年來持倉A股的市值在不斷增加。在2021年一季報中，瑞銀共出現在超過100 只股票的十大股東之中，期末參考市值合計為 172.48 億元。而在2020年以及2019年一季度同期，瑞銀持倉A股的市值均不足百億。

較長的持股周期是外資的重要標簽之一，瑞銀也不例外。據不完全統(tǒng)計數據顯示，在瑞銀出現在今年一季度的100余家上市公司中，持倉(特指出現在前十大流通股股東，下同)15只個股的周期超過3個季度，對部分公司的持股周期則超過10個季度，甚至對有些公司的持股周期則高達20個季度，即五年。

15只持股周期較長的個股，從行業(yè)分布的角度來看，醫(yī)藥公司最多，達6家，如藥明康德、健帆生物、華熙生物、透景生命、三諾生物、中源協(xié)和。其中，瑞銀持倉藥明康德、健帆生物、華熙生物、透景生命多在4~5個季度，持倉三諾生物則多達10個季度，持倉中源協(xié)和則高達11個季度。

另外，瑞銀對部分商業(yè)貿易、化工公司持股周期最長，在上述15只瑞銀持股周期較長個股中，持倉華聯(lián)綜超達17個季度，瑞銀曾在2017年一季報新進成為華聯(lián)綜超前十大流通股股東，截至2021一季報，仍繼續(xù)持有。另外，瑞銀持倉首商股份則多達20個季度;持倉化工行業(yè)的山東海化也同樣長達20個季度。

結合具體持倉市值來看，截至2021年一季度末，在瑞銀的長期持股中，持倉醫(yī)藥行業(yè)市值最高，近40億元;合計持倉華聯(lián)綜超、首商股份市值較低均不足億元;與首商股份同樣持倉時間長度的山東海化市值同樣較低，為0.52億元。整體來看，瑞銀的“鐘情股”主要聚焦在醫(yī)藥、消費等領域，尤其對醫(yī)藥更加偏愛。(見表1)

表1 瑞銀持倉周期超過3個季度公司(部分)

數據來源：Wind

全球最大的中國股票基金4月繼續(xù)加倉茅臺

瑞銀旗下全球最大的中國股票基金(規(guī)模達1000億元)——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金對A股相關上市公司的調倉動作備受關注，比如，對茅臺的調倉。目前來看，茅臺為其第三大重倉股。資料顯示，瑞銀資管目前總資產管理規(guī)模達1.1萬億瑞朗(按照最新匯率折算，折合人民幣接近8萬億元)。

據近日晨星數據顯示，截至4月30日，瑞銀(盧森堡)持有貴州茅臺的股份數量較3月底增加了3.39%，當前來看，貴州茅臺為其第三大重倉股，持有茅臺市值約9.18億美元，合人民幣約60億元。

事實上，瑞銀(盧森堡)曾在1月份減倉茅臺，而“該消息”這也成為茅臺節(jié)后以來股價調整的重要導火索。截至1月底數據顯示，貴州茅臺為瑞銀(盧森堡)第五大重倉股，持倉市值為8.16億美元。3、4月份，該基金重新增倉茅臺，顯然對高端白酒的信心在重新增加。

從瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金的持倉行業(yè)來看，消費品(核心消費+非核心消費)占比最高約40%,其次為金融、通信，占比為10~20%，醫(yī)療、房地產占比分布在5~10%之間。(見圖1)

圖1 瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金的持倉行業(yè)分布

該基金的掌舵人施斌在此前表示，對消費、醫(yī)療保健等領域信心充足，其認為，“我們對消費、醫(yī)療保健仍看好，金融也看到產業(yè)變健康，一些巨頭持續(xù)領先同業(yè)，可長期投資。我們投資消費產業(yè)更重視消費升級需求，所以即使人口結構改變、出生率下降，也不受影響。”“十年前消費看的是市占率跟銷量，現在看的是品質，關鍵是何者成長幅度能優(yōu)于產業(yè)平均，就像高端白酒，我們目前就很有信心。”

5月以來，茅臺進一步受到外資增倉。據《紅周刊》記者測算，截至6月9日，北上資金(陸股通)，5月以來增倉茅臺超過280萬股，參考凈買入金額約為60億元。截至6月9日，北上資金持倉茅臺股數約為9677萬股，占流通盤比例接近8%。(見圖2)

圖2 北上資金持倉茅臺數據(股)

數據來源：Wind

(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

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