圖3 青鳥消防今年以來前十大流通股東名單變動

來源：Wind

而回看公司的二級市場走勢可以發現，雖然去年四季度和今年一季度均走出過一輪上漲行情，尤其今年2月2日~3月3日，股價一度大漲了60.24%，但整體來看，去年四季度至今年二季度期間股價是震蕩下跌的，或許這也是馮柳選擇對其減持的原因之一。不過三季度以來，公司也實現了一波小幅上漲，累計漲幅13.49%，相較同期上證指數2.29%的回調，跑贏了15.78個百分點。

圖4青鳥消防走勢圖

就機構角度來看，沒有贏得馮柳的繼續青睞的青鳥消防，二季度期間整體來看，也遭遇了機構的減持行動。雖然季度末3202.71萬股的持倉較上一報告期增加了551.95萬股，增加幅度為20.82%。但二季度公司完成了2020年的轉增股本計劃，相較10轉3.99的股本擴張，機構們的整體增持比重并沒有完成超越。

分析來看，雖然2019年登陸資本市場以來，公司扭轉了凈利潤此前持續下滑的趨勢，且身為一家具有一定科技含量公司，研發費用逐年增加，占公司營業收入比也逐年提升。但同時也可以看到，公司利潤主要表現為應收賬款，近年來公司應收票據及應收賬款明顯高于利潤額，占公司營業收入的比重也在今年上半年明顯增長到達了128.88%。

數據顯示，公司今年中期的應收票據及應收賬款額高達17.99億元，而營業收入卻只有13.96億元。目前，其所屬樓宇設備行業中多數公司還尚未公布中期業績，我們以2020年的數據統計，公司141.73天的應收賬款周轉天數也排在了行業的倒數第三位，回款能力并不算強。

表2青鳥消防近年的經營業績表現

不過，相較于財務數據上的“隱憂”和機構的減持態度，近期不少券商還是對公司給予了極高的認可的。浙商證券表示，公司中期業績超預期。2020年研發投入約1.4億元，占比5.5%。獨立煙感探測器的無線通訊技術、紅外/紫外火焰探測器技術、新一代消防現場總線通訊技術、感溫電纜和第二代“朱鹮”芯片、智慧消防平臺等最新研究成果的陸續推出，都將支撐公司有力開拓新市場。

此外，近日，公司公告擬以自有資金2.63億元收購禾紀科技57%的股權從而間接持有了左向照明 37.62%股權，這是公司繼收購康佳照明之后在應急照明與智能疏散業務的再次布局。

對此開源證券認為，收購之后，公司“三駕馬車”通用消防報警業務(含海外)、應急照明與智能疏散業務及工業消防業務增長動力更強，將驅動公司加速達成2023年50億以上收入的目標。

(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

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　　 原標題：林園二季度首只重倉股現身 旗下基金繼續加倉“油茅”