“醫(yī)藥賽道“黃金”的成色更足，因?yàn)獒t(yī)藥企業(yè)端的競爭優(yōu)勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級三條主線上不斷演繹。其中，醫(yī)藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)。”

“醫(yī)藥股今年整體經(jīng)歷一輪調(diào)整，有部分行業(yè)或者公司也是修復(fù)到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現(xiàn)導(dǎo)致短期一些負(fù)面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機(jī)會，否則也不會出現(xiàn)相對低位的股票價格。我們對醫(yī)藥行業(yè)仍然充滿信心，給予點(diǎn)耐心和信心，肯定能賺到錢的。”

“現(xiàn)在大多數(shù)醫(yī)藥板塊指數(shù)的估值都已經(jīng)跌到-1倍標(biāo)準(zhǔn)差之下了，意味著已經(jīng)進(jìn)入比較高的性價比區(qū)間，所以現(xiàn)在是左側(cè)布局的階段。”

“在醫(yī)藥行業(yè)的7個細(xì)分子行業(yè)中，生物醫(yī)藥的成長性最好，最看好它的前景。”

“資本市場的反應(yīng)都是過度的，在我們眼里醫(yī)藥確實(shí)是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現(xiàn)在是比較好的機(jī)會。”

"非常看好未來權(quán)益時代，在未來幾年甚至相當(dāng)長時間內(nèi)，中長期的利率往下走，權(quán)益市場的性價比一定會更加凸顯。權(quán)益市場里面我們非常看好中國市場。”

“醫(yī)藥行業(yè)大未來看好的方向：創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥供應(yīng)鏈邏輯。”

近日，匯添富鄭磊和國泰量化投資總監(jiān)梁杏在一次直播中分享了以上觀點(diǎn)。

以下是投資作業(yè)本整理的精華內(nèi)容，分享給大家：

鄭磊：醫(yī)藥賽道的需求很好，特別是我國進(jìn)入老齡化社會，需求會得到持續(xù)穩(wěn)定的釋放。

現(xiàn)在這個賽道“黃金”的成色更足，因?yàn)獒t(yī)藥企業(yè)端的競爭優(yōu)勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級三條主線上不斷演繹。

其中，醫(yī)藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)，它是醫(yī)藥制造業(yè)的代表，在全球的份額在不斷提升，同時，在被稱為“醫(yī)藥行業(yè)皇冠上的明珠”的創(chuàng)新藥背后，中國在供應(yīng)鏈中發(fā)揮的作用越來越大。

近期大家可能會對集采政策上有一些擔(dān)心，但實(shí)際上好的企業(yè)、產(chǎn)品，是不斷去通過差異化的競爭策略去突圍的，而且這些差異化的競爭有需求做支撐，我們對未來的醫(yī)藥消費(fèi)升級非常看好。

未來可能會看到很多總部坐落在中國的全球化公司，這是很重要的時代。

醫(yī)藥股今年整體經(jīng)歷一輪調(diào)整，有部分行業(yè)或者公司也是修復(fù)到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現(xiàn)導(dǎo)致短期一些負(fù)面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機(jī)會，否則也不會出現(xiàn)相對低位的股票價格。

我們對醫(yī)藥行業(yè)仍然充滿信心，給予點(diǎn)耐心和信心，肯定能賺到錢的。

主持人：醫(yī)藥行業(yè)好的賽道怎么看？

梁杏：在醫(yī)藥行業(yè)的7個細(xì)分子行業(yè)中，生物醫(yī)藥的成長性最好，最看好它的前景。

兩個大的邏輯，第一，人口結(jié)構(gòu)的變化使得醫(yī)藥的需求在未來不會差，第二，消費(fèi)升級讓人們的希望，從治療感冒等普通基礎(chǔ)疾病，變?yōu)橹委煱┌Y、延長生命、提高生活質(zhì)量，需求在不斷提升。但這些需求其實(shí)一直存在，最重要的是現(xiàn)在，我們的藥廠有能力去滿足人們更高的愿望。

現(xiàn)在大多數(shù)醫(yī)藥板塊指數(shù)的估值都已經(jīng)跌到-1倍標(biāo)準(zhǔn)差之下了，意味著已經(jīng)進(jìn)入比較高的性價比區(qū)間，所以現(xiàn)在是左側(cè)布局的階段，這并不意味著買了就會馬上漲，買了短期還有可能跌，但拉長時間來看，因?yàn)榭赡芏唐谶€會有這種集采，沒有徹底完全落地，目前還算是比較合適的比較低的位置。

資本市場的反應(yīng)都是過度的，我們認(rèn)為醫(yī)藥確實(shí)是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現(xiàn)在是比較好的機(jī)會。

鄭磊：非常看好未來權(quán)益時代，在未來幾年甚至相當(dāng)長時間內(nèi)，中長期的利率往下走，權(quán)益市場的性價比一定會更加凸顯。

權(quán)益市場里面我們非常看好中國市場，中國市場里面有最好的需求和最好的供給，也有很多成長性賽道，包括醫(yī)藥生物、消費(fèi)、新能源等行業(yè)，也是我們主要投的賽道。

其中，醫(yī)藥行業(yè)大未來看好的方向：

第一，很看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，雖然創(chuàng)新藥未來可能帶來的賠率很高，但它的成長確定性會更高，它的增速應(yīng)該是子行業(yè)里面相對比較好的。

第二，比較看好醫(yī)療服務(wù)，因?yàn)槌砷L曲線真足夠長。

第三，醫(yī)藥供應(yīng)鏈邏輯，這是近幾年出現(xiàn)的一個新邏輯，它的邏輯有點(diǎn)像半導(dǎo)體自主可控進(jìn)口替代。

我們認(rèn)為這三個方向應(yīng)該也是未來在醫(yī)藥行業(yè)里面極具成長性的一個行業(yè)。

作者：王麗、李宇，來源：投資作業(yè)本，原標(biāo)題：《鄭磊：醫(yī)藥行業(yè)看好三大方向，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥供應(yīng)鏈》

　　 原標(biāo)題：鄭磊：醫(yī)藥行業(yè)看好三大方向，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥供應(yīng)鏈