紫金礦業(yè)五日分時圖

近日，俄烏局勢持續(xù)緊張，資金大舉涌入避險行業(yè)，黃金市場便是其中之一。在資金推動下，現(xiàn)貨黃金在小幅反彈后加速上攻，一度升破1974美元，創(chuàng)近11個月新高。A股市場中，黃金股在現(xiàn)貨價格大幅上漲背景下逆勢表現(xiàn)。對于黃金板塊后市，有分析認(rèn)為，避險情緒帶來的行情仍將持續(xù)，但中長期看，美聯(lián)儲加息與通脹博弈才是引導(dǎo)金價走勢的邏輯主線。

金價還有上行空間

現(xiàn)貨黃金價格在1779.3元美元觸及階段性低點(diǎn)后震蕩反彈。在反彈初期，現(xiàn)貨黃金價格還以小碎步方式上行，但隨著俄烏局勢持續(xù)升級，在避險資金涌入背景下價格大舉走高，2月24日一度沖高至1974.4美元，隨后有所回落，但現(xiàn)貨價格仍保持在1900美元整數(shù)關(guān)口上方。

雖然黃金價格在短期內(nèi)已有明顯漲幅，但從業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)來看，在避險情緒推動下，短期現(xiàn)貨黃金價格依舊看漲。高盛大宗商品研究主管表示，歷史上，黃金往往會對那些直接影響美國的地緣政治風(fēng)險做出反應(yīng)，隨著烏克蘭緊張局勢的加劇，黃金顯然會成為最后的貨幣;另一方面，雖然金價與美債實(shí)際收益率有著極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，但從歷次美國加息周期來看，黃金價格與美國實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)關(guān)系在加息周期中往往會失效。因?yàn)槭袌龈雨P(guān)注加息對經(jīng)濟(jì)增長的影響。在這種擔(dān)憂下，黃金的避險屬性會得到凸顯。

對于現(xiàn)貨黃金價格的預(yù)測，高盛表示，到2022年底，黃金ETF的年增持量會增至300噸，加上新興市場以美元計價的名義GDP預(yù)計將增長10%，將未來6個月的預(yù)測目標(biāo)位上調(diào)至2050美元/盎司，12個月的金價目標(biāo)位上調(diào)至2150美元。

東亞前海證券分析師李子卓指出，國際地緣政治矛盾激化是黃金價格上行的主要原因。近期，烏克蘭問題呈現(xiàn)持續(xù)升級態(tài)勢，黃金價格大幅上行，倫敦金現(xiàn)價格當(dāng)日最高上漲4.1%，創(chuàng)下近一年內(nèi)最大漲幅。黃金作為抗通脹資產(chǎn)，在當(dāng)前通脹水平高企的情況下上行動力充足。在全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況仍面臨較大不確定性的情況下，預(yù)期黃金價格將呈現(xiàn)出持續(xù)上行趨勢。

券商仍看好黃金股

在現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)走高同時，A股黃金板塊也迎來了一波反彈。有分析人士指出，一般而言，黃金板塊與國際金價走勢具有較強(qiáng)的相關(guān)性，隨著國際金價走高，投資者普遍預(yù)期利好黃金板塊相關(guān)公司的未來盈利。在黃金價格預(yù)期仍有上漲空間背后，黃金板塊反彈動力依舊。

“礦產(chǎn)儲量、資源價格走勢直接決定資源型公司潛在價值”，東興證券分析師張?zhí)熵S指出，進(jìn)入2022年后，黃金市場在事件性避險及高通脹壓力下，再度展現(xiàn)相對強(qiáng)勢回報的特征，顯示黃金配置價值的回歸及市場配置風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。而加息周期結(jié)束后的黃金漲幅則有進(jìn)一步的趨勢性放大。這意味著每一輪的緊縮周期開始，短期內(nèi)對金價會形成壓制，但若將時間周期拉長至6個月以上，黃金會表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢特征。張?zhí)熵S建議關(guān)注紫金礦業(yè)(601899)、赤峰黃金(600988)、銀泰黃金(000975)。

除資源型公司直接受益外，黃金珠寶行業(yè)亦被業(yè)內(nèi)普遍看好。東吳證券分析師吳勁草指出，黃金消費(fèi)屬性凸顯，消費(fèi)者觀念轉(zhuǎn)變、金飾工藝改善帶來黃金飾品消費(fèi)興起。

光大證券分析師唐佳睿表示，從歷史上看，金價上漲有利于黃金珠寶銷售毛利率的提升，從而拉動行業(yè)的整體盈利能力。“我們之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)看好2022年上半年年黃金珠寶子板塊的觀點(diǎn)，黃金珠寶景氣度目前仍然沒有出現(xiàn)明顯下降的趨勢，尤其是以黃金銷售為主的各類黃金珠寶公司，短期仍然有脈沖式機(jī)會。”唐佳睿表示，目前最看好的還是黃金珠寶板塊，且黃金珠寶公司普遍估值較低，相對較為安全。(本報記者 林珂)

標(biāo)簽： 黃金股迎 新催化劑 紫金礦業(yè) 赤峰黃金

　　 原標(biāo)題：黃金股迎新催化劑 建議關(guān)注紫金礦業(yè)、赤峰黃金、銀泰黃金等